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并不需要买方立即支付现款，而是卖方根据其特殊交易条件或货物条件向买万开出发票或账单，待一个时期后再由买方付清货款。于是，买方以应付账款的形式获得了这种卖方提供的信贷。这是一种双向获益的行为，买方获得了短期资金来源，卖方扩大了自已的商品销售。
第二，商业票据融资的含义和操作万法
一般所说的商业票据，是指企业财务所称应付票据，是企业在进行延期付款交易时开具的反映债仅债务关系并凭以办理清偿的票据，它可由购货方或销货方开具，并由购货方承兑或请求其开户银行承兑。为了增强赊销款收回的保证程度，卖方更愿意选择商业票据这一科学和完善的商业信用形式。就其具体使用方式来看，商业票据一般有商业本票和商业汇票两种。其中，商业本票里由债务人向债权人开具的保证在一定时日无条件付款的书面涵诺；商业汇票是由债权人向债务人签发的。要求债务人在一定时日无条件付款的书面命令。其付款期限由交易双方商定，我国规定一般为1～6个月，最长不超过9个月，遇有特殊情况还可适当延长。应付票据可以带息，也可以不带息。它的利率一般比同期银行借款利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费。所以其资金成本低于银行利息。应付票据必须归还，如果延期则需支付罚金，因而风险较大。
如何进行企业内部筹资？
前面我们已经提到过企业内部筹资，那么，究竟该如何进行企业内部筹资呢？本节我们来做具体介绍。
首先，我们来看企业内部筹资的概念，企业内部集资是指生产性企业为了加强企业内部集资管理，把企业内部集资活动引向健康发展的轨道，在自身的生产资金短缺时，在本单位内部职工中以债券等形式筹集资金的借贷行为。但应当遵循自愿原则，不得以行政命令或其它手段硬性摊派。
其次，我们来看申请集资的企业必须具备的条件，具体如下：
1、有工商行政管理部门颁发的营业执照；
2、有一定的自有流动资金；
3、在银行开设账户。
在申请集资的企业应向负责审批的银行提供下列文件资料：
1、集资申请书和集资方案；
2、营业执照副本；
3、近期会计报表；
4、其它应提供的材料。
再次，我们来看企业内部集资的监督：
1、各级人民银行要根据申请集资企业的财务会计报表和集资方案，对企业全部资金来源和运用、经营状况以及其它与集资有关的情况进行全面审查。对经营性亏损的企业，不准集资。但经过考察，亏损企业集资用于有助于该企业发展或扭亏的项目，并有偿付来源和能力，审查确认后可予以批准。
2、企业内部集资方案要写明集资目的、范围、金额、期限、利率、预计经济效益、方式、购券人的权利和义务、企业偿还集资款的资金来源等内容。 企业内部集资只支付利息，利率可高于同期居民储蓄存款利率，上浮的幅度由审批的人民银行按有关规定确定。申请集资的企业要印制标准集资券，向负责审批的人民银行提供票样，经认可后方可使用。债券到期，由企业兑回销毁。
3、用于固定资产投资的集资，企业在提报集资申请报告的同时，必须提供县区级以上计划部门批准的纳入固定资产投资规模的正式批件。
4、对企业承包风险抵押金，人民银行按规金管理条例和有关集资规定进行管理，投入全社会的集资规模内。实行承包制的企业要向所在地人民银行提供企业承包的有关资料和承包协议书，人民银行审核后发给批准书，企业凭批准书支付到期后的风险抵押金。批准的期限可与承包期一致。
5、企业承包风险抵押集资要专户存储，不得挪用。如确属需要，只能用于企业流动资金的临时周转。
6、企业内部集资经人民银行审核同意后，申请企业要填写《集资申请书》，并由具有法人地位、有一定经济实力的经济实体对该企业承担保付责任。再经企业主管部门和开户银行签署意见，人民银行最后发给《企业内部集资批准书》。申请企业方可开始集资。
怎样运用优先股进行融资？
在企业融资过程中我们可能还会涉及到一个“优先股”的问题，究竟什么是优先股呢？该如何运用优先股进行融资？本节就来介绍相关内容。
首先，我们来对优先股的概念有所了解，优先股是相对于普通股 （ordinary share）而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。
其次，我们来看优先股的优先权，它主要有以下四点：
1．在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。
2．当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。
3．优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，如公司连续几年不支付或无力支付优先股股票的股息，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。
4．优先股股票可由公司赎回。由于股份有限公司需向优先股股东支付固定的股息，优先股股票实际上是股份有限公司的一种举债集资的形式，但优先股股票又不同于公司债券和银行贷款，这是因为优先股股东分取收益和公司资产的权利只能在公司满足了债权人的要求之后才能行使。优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都附有赎回条款。
再次，我们来看优先股融资的优缺点
1、优先股融资的优点
（1）优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，即使股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而融资后不增加财务风险，反而使融资能力增强，可获得更大的负债额。
（2）优先股股东般没有投票权，不会使普通股东受到威胁。
（3）优先股的股息通常是固定的，在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用。
2、优先股融资的缺点
（1）优先股融资的成本比债券高，这是由于股息是在税后支付的，不能冲抵税前利润。
（2）有些优先股（累积优先股，参与优先股先等）要求分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益。
怎样运用普通股进行融资？
上一节我们对优先股有了一定了解，本节我们来看如何运用普通股进行融资。
普通股是针对于优先股来说的，发行普通股票筹资，所得资金为公司的资本金，具有使用稳定，不必到期归还等优点。在企业负债较高时，这也是较为可行的筹资方式。
但是，利用普通股筹资也存在着一些明显的缺点。
第一，发行成本高。公开发行股票需要经过申报、承销等一系列工作，而这些工作需要较长的时间和很高的费用。
第二，发行股票筹资需要增大企业的透明度，需要公布企业的资金使用计划和未来的发展计划等一系列重要信息，而这些信息是可以被竞争对手所利用的。
第三，增资发行股票对股票市场来说可能是一则“坏消息”，会对公司股票的市场价格带来不利的影响。
我们来对普通股融资的利弊进行分析：
普通股融资的好处在于，普通股筹集的资金不需归还、无固定的股利负担、可以增强公司的举债能力、发行比较容易、可以提高公司及其产品知名度，问题在于，普通股的资金成本较高，会分散公司 的控制权，增发新股会降低普通股的每股收益，股票上市后公司需定期公布财务状况，保密性差，股票交易易被人为操纵，影响公司形象
企业如何进行债券筹资？
除了前面提到过的，企业融资还有一种方式……债券筹资。本节我们就来介绍如何进行债券筹资。
首先，我们先对债券的概念有个初步了解，债券是金融市场上的一种重要的金融工具，发行债券是债务人筹集负债资金的一种重要筹资方式，购买债券则是投资者进行投资的一种重要形式。在金融市场上，债权债务双方当事人通过债券实现了资金交易，但是，这种资金交易不同于发行股票，它是种借贷活动。
发行债券筹集资金，对发行企业既有利也有弊，应认真分析进行选择。
其次，我们来看债券筹资的优缺点：
1、债券筹资优点主要有以下几个方面：
（1）筹资成本较低
发行债券筹资的成本要比股票筹资的成本低。这是因为债券发行费用较低，其利息允许在所得税前支付，可以享受扣减所得税的优惠，所以企业实际上负担的债券成本一般低于股票成本。
（2）保障股东控制权
债券持有人无权干涉企业的管理事务，因此，发行企业债券不会像增发股票那样可能会分散股东对企业的控制权。
（3）发挥财务杠杆作用
不论企业赚钱多少，债券持有人只收取固定有限的利息，而更多的收益可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业以扩大经营。
（4）便于调整资本结构
企业通过发行可转换债券，或在发行债券时规定可提前赎回债券，有利于企业主动地、合理地调整资本结构，确定负债与资本的有效比例。
2、债券筹资的缺点
利用债券筹集资金，虽然有前述的一些优点，但也有明显的不足。
（1）限制条件较多
发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁筹资的限制条件要多而且严格，从而限制了企业对债券筹资方式的使用，甚至会影响企业以后的筹资能力。
（2）筹资数量有限
利用债券筹资有一定的限度。当企业的负债比率超过了一定程度后，债券筹资的成本会迅速上升，有时甚至会发行不出去。而且国家的有关法规对企业的债券筹资额度也有限制。如我国公司法规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40％。
（3）筹资风险较高
债券有固定的到期日，并定期支付利息。利用债券筹资，要承担还本、付息的义务。在企业经营不景气时，向债券持有人还本、付息，无异于釜底抽薪，会给企业带来更大的困难，甚至导致企业破产。
企业如何进行租赁融资？
租赁即出租。本节主要分析企业通过金融租赁公司租借或者说金融租赁公司向承租方出租巨额、大型机械设备等固定资产的方法、种类以及双方的利弊。
首先，我们来对租赁融资有个大致了解，企业在经营生产过程中，会遇到需要某项重大的项目设备，而企业本身一时无法筹措所需全部资金，或者说，花大量资金购入后，却偶尔使用，机会成本过高，此类设备的更新升级换代又相当之快。在这种情况下，企业完全可以考虑采用租赁融资方式达到目的。从经营原则上分析，企业最终目的是增加净利润或者是增加股东权益，那么，采取什么办法措施以何种形式达到融资目的则是次要的。
其次，我们来看租赁融资的概念与种类
1、概念：租赁融资是双方签订租赁合同，先由金融租赁公司依据企业需要采购企业所指定的大型机械设备，然后，将该设备在双方规定的期限内出租给企业使用，企业作为承租方按期交纳租金，取得设备的使用权，设备的所有权仍属出租方。与银行融资相比，企业租赁融资就其实质而言是相似的，两者都以双方达成某项协议为前提，银行借贷是企业向银行借贷一定数量的资金，并交纳一定的贷款利息，到期归还本金利息；而租赁融资是企业向金融租赁公司租借确定的机械设备等固定资产，同时也要按合同规定交纳租金，到期归还所使用的设备。银行借贷是借〃钱〃，租赁融资是借〃物〃，借〃钱〃的目的还是为了得到〃物〃，因此，租赁融资比银行借贷更为直接，期限也相对较长，这也是将租赁融资归入中长期贷款的原因。
2、租赁融资的形式多样，主要有经营租赁和融资租赁两种。
（1）租赁融资
主要解决企业短期资金的不足，一般是企业临时性的设备需求，如计算机、船只甚至火车飞机、大型运输汽车、工程建设设备、办公写字楼、机床、电讯设备等一般性常用设施。因企业使用时间不长，所以租金相对较高，使用期间，有关设备的保养、维修和保险等事项均由租赁公司负责，使用期届满，其设备仍归还出租公司，承租方花钱少，却能享受最新设备的使用，降低自己生产成本，不承担设备折旧、保管等风险。这种租赁也称为服务性租赁。中小企业甚至个人都可采用这种租赁形式。
（2）融资租赁
是企业需要某种较为专业的机械设备，租赁公司不可能什么设备都事先购置备货，可根据企业指定的规格要求特意采购来并租借给企业使用。这种方式又称为资本租赁。企业也应考察租赁公司的经营能力、经济实力、人员素质、服务效率、信誉程度以及综合费用水平等事项。事先双方应该签订协议，对所需设备的品种、型号、规格、数量、质量、技术标准、品牌、价格甚至设备制造商、产地都应具体明确。这类设备一般租用期限较长，租期届满，所用设备往往由承租方留购，留购价格可由设备折旧后的残值按市场价计算。当然，企业可将设备退还租赁公司或另签合同续租。
两种租赁方式相同之处在于设备的所有权和使用权都是相分离的，分别属于出租人和承租企业。租期届满，承租企业都可选择设备的留购、退还或续租形式。
再次，我们来对租赁融资进行利弊分析：
我们知道，采用何种方式获得资金并不重要，关键是经济效益要大于投入成本，其次才是进行量化分析，在确定投入量的前提下，如何去追求效益的最大化，或者在产出确定的前提下，如何去达到投入的最少。企业如急需添置某项重要生产设备，首先面临的问题是去买还是借，要买，是自筹资金还是银行贷款，要借，是采用以上哪种方式。作为企业管理层，应该进行详细的投入产出的可行性分析，通过财务比较做出最佳选择。
1、租赁融资的有利之处：
（1）企业不必支付全部款项就可直接得到所需的设备，可立即产生经济效益。还省却了购置设备过程中极其复杂烦琐的谈判程序、时间、费用和精力；
（2）企业掌握了更方便灵活的主动权，可避免因向银行借贷不得不承担的各种附加条件和限制性条款，为企业留有更大的发展空间和运营弹性；
（3）有利于改善企业的财务结构，增强了企业的借贷能力。因为设备是临时租用，并不增加企业的负债，可使企业资本结构更趋合理，降低企业资产负债率，即增强了企业的借款能力；
（4）避免了设备因技术的更新换代而遭致的无形折旧损失。特别是计算机类产品、通讯类产品、生物医药类高科技产品的技术日新月异，企业将此类风险转嫁给了出租方，而免受更新设备带来的经济损失；改善企业财务中的速动指标、现金流量表等数据。企业在得到设备时，无须一次性支付大量资金，可将资金用于更需要的方面。如企业将该设备再转手转租，也可使资产转化为现金；设备租金按财务规定可在企业税后利润中支付，有利于企业降低所得税交纳数额。
2、租赁融资的不利之处。
（1）设备租用费相对较高，如长时间租用，其总支付租金可能会超过设备购置成本；
（2）企业在使用过程中，即使发现设备的不合理处，也无权擅自对租赁设备进行技术改造或增减附加设备；
（3）较高的租金支付，也会给企业带来财务负担，尤其是租用设备未能产生预期效果时。设备一旦因保管不善或使用不当遭到损坏，企业将要负赔偿责任。租赁合同是不可撤销合同，因此，企业作为承租方，不可因市场利率降低而在租期内提前归还租金，终止合同。当然出租方也不能因市场利率提高或设备涨价而提高租金，企业也不能因自己有了新型设备而中途撤销合同，退还设备。
对金融机构而言，有利之处在于开拓业务，是银行信贷的延伸，能弥补银行信贷业务的单一功能，有利于改善贷款结构。不利之处在于承租企业往往会拖欠租金，使租赁公司资金周转发生困难，甚至会拖垮租赁公司。
企业怎样利用应收账款融资？
前面我们已经提到了应收账款融资，本节我们就具体来看如何利用应收账款融资
首先，我们来看应收账款融资的概念，它是指企业以自己的应收账款作抵押向银行申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50％～90％，企业将应收账款抵押给银行后一般不通知相关的客户。
其次，我们来看应收账款融资的功能及特点：
满足借款人因应收账款占用造成短期流动资金不足的融资需求，优化客户财务报表。
再次，我们来看应收账款融资服务对象及范围：
借款人应当是经国家工商行政管理机关核准登记、按规定办理年检、实现独立核算，建立现代企业制度的企业法人。
接下来，我们来看应收账款融资申办条件
借款人申请流动资金贷款时除要具备产品有市场、生产经营有效益、不挤占挪用信贷资金、恪守信用等条件外，还须符合以下基本条件：
1、有按期还本付息的能力，原应付贷款利息和到期贷款已还清；没有清偿的，已经做了经我行认可的偿还计划。
2、应经过工商部门办理年检手续。
3、在农业银行开立基本账户或一般账户。
最后，我们来看应收账款融资的申办程序
1．提出书面申请
2．提供以下材料：
（1）提交应收账款融资申请；
（2）经年审过的营业执照�