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石油、粮食和卢布，俄罗斯三大梦想。
但是还在危机之初，俄罗斯就如此高调，自然引起了西方国家的警惕。在目前西方资本进入俄罗斯发展农业的问题上，就有媒体指出，石油和天然气已经让俄罗斯开始复苏，综合实力越来越强大，如果一旦让俄罗斯成为农业大国，成为粮食供应大户，更可能助长它的综合国力和〃气焰〃，对西方国家造成威胁！
就目前的国际形势而言，油价高涨与粮食危机确实给了俄罗斯操控西方经济的绝妙时机，但不管怎样，俄罗斯要真的完全掐住西方经济的咽喉也是困难重重。
就俄罗斯本身而言，虽然现在经济有所回暖，但国内阻碍经济发展的问题还有很多，其中，腐败就是制约其发展的重要因素；另一方面，西方国家也不会放任俄罗斯发展壮大，眼睁睁看着自己被控制。在刚刚发生的美国金融危机中，俄罗斯所遭遇的一切证明，要想掐住西方经济咽喉并非易事。
在雷曼兄弟公司申请破产后，俄罗斯股市应声倒下，当日，俄罗斯股市遭遇10年来最大单日跌幅，俄两家证券交易所当天被迫紧急终止交易。
看来，趁火打劫暂时还得搁置一旁，俄罗斯必须先解决眼下的自顾不暇。
俄罗斯财政部最新发布的新闻稿称，〃将继续向俄罗斯储蓄银行、俄罗斯外贸银行和天然气工业银行投放联邦预算资金，期限至少为三个月。这些系统示范性银行能够保证银行系统的流动性，在此情况下，对上述银行的最低资金投放额将提高到11266亿卢布。〃除此以外，预算法案将进行修改，规定2008年投放给银行的预算资金可以在2009年偿还。
世界金融动荡直接影响到俄罗斯商业银行的资金来源。过去由于西方国家银行贷款利率大大低于俄国内借贷利率，所以俄银行和企业向海外大举借贷。次贷危机爆发后，俄银行海外融资变得越来越困难。时至年末，银行和企业还贷压力加大，市场对资金的需求急剧增加。
◇欢◇迎访◇问◇。◇
第77节：第七章 堵住地球的〃洞〃（12）
此外，俄罗斯总理普京宣布了一系列发展本国金融系统和保护国有公司资产的措施。普京在举行的有关2020年前俄长期发展规划的会议上说，俄政府和中央银行拟定了一系列经济措施以稳定俄罗斯金融系统，保护俄公司资产。在谈到这些措施时，普京说，中央银行可以补偿一些主要银行在银行间贷款业务中遭受的部分损失，并在不提供担保的情况下向商业银行提供贷款。俄罗斯28家银行将享受上述优惠待遇。
果然是覆巢之下，焉有完卵。世人不仅没想到俄国人想趁火打劫，更没有想到俄罗斯本身的问题让自己也陷了进去而且几乎自顾不暇。看来，风雨之中还是要同舟共济，俄国人至少在目前还必须以自救为主。
南半球的救援行动
南半球是很少被人关注的一个地区，历次的金融动荡都是如此。但此次华尔街的旋风实在是刮得太猛，连独占大陆的澳洲也未能幸免，于是，一场救援行动在南半球也破天荒的打响。
澳大利亚中央银行……澳大利亚联邦储备银行9月2日宣布将银行基准利率降低0。25个百分点。这是过去7年来澳大利亚央行首次降息。自从2001年底以来，澳大利亚联邦储备银行连续12次提高基准利率。此次降息前利率高达7。25个百分点，比美国利率高出5。25个百分点。业内人士认为，澳大利亚经济增长迅速放缓是此次央行降息的主要原因。
为了抵御全球经济下行带来的危害，银行纷纷采取行动储存资金，这导致货币市场上的利率几近达到历史最高水平。10月7日，澳大利亚中央银行……澳大利亚储备银行将利率调低了1个百分点。这是该行自1992年5月以来幅度最大的利率下调。澳央行决定将利率从7％调低至6％。一个月前，该行已将利率调低了25个基点，为6年多来澳大利亚首次下调现金利率。澳央行行长格兰·斯蒂文斯说，目前全球经济形势的恶化可能导致需求和供给均出现明显缩水，鉴于这种经济状况，银行董事会决定实施较为宽松的货币政策。
可以看到，澳洲的自救行动迅速而且有效，这与澳大利亚雄厚的国内产业基础和较为稳健的金融政策是分不开的。
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第78节：第八章 眺望华尔街（1）
第八章 眺望华尔街
……中国金融市场的审视与应对
毫无例外，中国的银行在这次金融风暴中受牵连的均是昔日指望〃固定收益〃的债券资产。按监管，即便上市银行亦无需披露手中各类债券的详细配置。于是在一波波的侵袭中，外界只能在损失发生后，才在紧急披露的公告中发现已不复存在的数字。
合俊的倒下，是代工制造类企业普遍受此轮金融危机冲击的极端表现，〃像合俊这种规模的厂商都撑不住，在此之前倒下的企业数量已经非常惊人了〃。
不单单是一个〃快〃字可以形容，中国救市的动作简直是处处寻求主动，以往一些从来不敢跨越半步的〃雷池〃也都被丢在了脑后。或许，是中国的金融创新早就对这些旧体制敢怒不敢言，趁着这次抗击金融风暴的〃大好东风〃，把这些个条规戒律纷纷打得粉碎。
中国的救市工程并非最近才启动，而是在年初即已陆续展开的一系列有条不紊的动作，因此，中国救市的〃后招〃自然也是早已在计划之中蓄势待发的，〃T＋0〃推出、增持央企股、可交换债、平准基金、股指期货延后……都有可能成为〃下一张牌〃。
内外机制上的〃防火墙〃建设，再加上中国具有庞大的外汇储备和一贯稳健的货币政策，使得2008年中国有可能把危机转化为机遇，实现自己蓄谋已久的经济增长方式的转变。
中国虽有余力，尚仍以自保为佳；抄底时机未到，〃救世〃更是无从谈起。
10年前的那场东南亚金融危机，中国凭借着强有力的宏观调控、金融市场分业运营的监管制度和人民币不完全放开的汇率政策，中国金融市场不仅抵挡住了危机的侵蚀，而且有力的支撑了港府的金融战场，击退国际游资。
今日之华尔街风暴，其破坏力似乎远远高过10年前的那次。
它坍塌掉了整条华尔街，不仅再次绞杀了包括日韩在内的东南亚经济体，而且破灭了想趁火打劫的俄罗斯美梦，甚至连躲在欧元保护伞下的欧洲也惶惶不可终日。惊涛骇浪中，人民币再次被全球目光聚焦：中国是否能够再次独身而退甚至拯救世界呢？当华尔街风暴席卷全球的时候，中国将充当什么角色，救世主？看客？劫者？还是难民？
龙王？黑马？今天全成冤大头
被合称为〃中农工建〃的中国银行、中国农业银行、中国工商银行和中国建设银行，这四大国有控股行，被誉为中国金融市场的龙头老大，不少人按照《西游记》中四海龙王的传说来比喻这四位银行业巨头。然而尊荣归尊荣，本次华尔街风暴似乎也没有放过四位龙王。
全球市值最大的银行……中国工商银行（包括境外机构）持有美国雷曼兄弟公司债券及与雷曼信用相挂钩债券余额共1。518亿美元。目前，工行正考虑对以上债券提取拨备。在工行持有的1。518亿美元债券中，其境内外机构直接持有雷曼兄弟公司发行的债券敞口总计1。39亿美元，全部为高级债券，这类债券的持有人在发债机构破产清盘时，其索偿权优先于其他债券持有人和股权持有人。此外，工行控股的澳门诚兴银行持有一笔与雷曼信用相挂钩的债券，面值折合1281万美元。目前，工行正考虑对上述债券提取拨备。工行与雷曼不存在代客的无存续期外汇即期、远期和掉期交易。雷曼兄弟公司提出申请破产事件对工行未构成实质性影响。对比工行上半年业绩报告中的数据，雷曼债券投资占工行资产总额的万分之一、债券投资规模的万分之三，上半年税后利润95亿美元的1。6％。
四位龙王中以擅长外汇业务著称的中国银行在这场灾难中更是首当其冲。
由于雷曼公司的倒闭，中国银行子公司中银香港因代销雷曼迷你债券可能发生巨额损失。目前，中银香港正在着手回购这些债券，但最终回购价格尚未确定。
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第79节：第八章 眺望华尔街（2）
此次出事的〃迷你债券〃属于信贷挂钩票据，是雷曼兄弟利用旗下独立机构PIF向投资者筹集资金，购入金融衍生产品，通过出售高风险的信用违约掉期获得收益，同时付给投资者AAA级债券的收益，因此被简称为〃迷你债券〃。据了解，雷曼迷你债券共计在香港地区销售125。7亿港元，中银香港占到整个销售额的30％…40％。分析师表示，中银香港分销迷你债券的总额约在37。7亿港元至50。3亿港元，如果以投资者可取回债券本金50％的余额计算，中银香港将要〃自掏腰包〃垫付19亿至25亿港元。目前回购的具体办法没有最终确定，具体损失尚无法估计。但如果中银香港遭受损失，肯定会影响到中国银行的业绩。
〃龙王〃尚且如此，就更不用说那些〃小黑马〃了。
近年来，一些股份制商业银行异军突起，如交通银行、招商银行、中信银行、兴业银行、光大银行、上海浦东发展银行、华夏银行等等。这些〃黑马〃是近年来我国银行业中的弄潮儿，却不料在这当口遭遇了〃顶头风〃。
交通银行共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7002万美元，上述债券占本行截至2008年6月30日总资产的0。02％，净资产的0。35％。交通银行表示将密切关注相关事件的发展情况，及时评估有关风险，预计相关事件不会对交行的财务状况产生重大影响。
招商银行披露了其持有的雷曼兄弟公司发行的债券情况。招商银行股份有限公司（以下简称〃本公司〃）持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，其中，高级债券6000万美元，次级债券1000万美元。招商银行表示，目前尚未对上述债券提取减值准备；公司将对上述债券的风险进行评估，根据审慎原则提取相应的减值准备，并根据有关规则予以披露。2008年9月16日，招商银行与众多银行股一起，罕见跌停，成为拖累沪综指下跌的最大力量。
……
龙头也好，黑马也罢。尽管美国政府全力试图营救，但在波谲云诡的华尔街上，全球的投资者已不相信雷曼是最后倒下的身躯。在过去的一周中，因雷曼兄弟申请破产引发包括多家包括中国银行在内的全球金融机构债券暴露潮。从次按、Alt…A，到〃两房〃、雷曼，几乎每每风波淡定之后，便又有因金融风暴浪尖市场主体失陷而导致外围金融机构受损的纪录。
毫无例外，中国的银行在这次金融风暴中受牵连的均是昔日指望〃固定收益〃的债券资产。按监管，即便上市银行亦无需披露手中各类债券的详细配置。于是在一波波的侵袭中，外界只能在损失发生后，才在紧急披露的公告中发现已不复存在的数字。
按中金公司最近的测算，目前14家上市银行的账面上，与雷曼兄弟债券类似的公司债余额，大约为612。58亿人民币。若这部分债券的发行主体如雷曼般马失前蹄，这14家银行将为此蒸发183。78亿人民币，对其2008年净利润的平均影响将达到2。7％，其中〃仓位〃最重的中国银行（3988。HK，601988。SH）受这一损失的影响可能会达到12。7％！
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第80节：第八章 眺望华尔街（3）
美元债券实际上就是一个大暗箱，哪家银行拿了多少债券，往往在蒙损之后才会知道。由于外币债券明细科目在上市银行的监管披露中未作要求，次按风暴发生之后，外界获知上市银行手中处于风暴眼上的美元债券状况的唯一渠道，只是其财务报表附注中风险管理章节有关货币汇率风险的以美元计价的金融资产披露。商业银行由于持有权益类金融资产受限，且其受监管特批在海外买入的金融机构股权都被列入长期股权投资科目中，其资产中相关的交易类金融资产、可供出售类金融资产与持有到期投资三个科目，实际上绝大部分都是固定收益类的债券资产。
按这一原则，14家上市银行无一例外，在2008年中期账面上的美元债券余额总计为8579。50亿人民币（其中招商银行与交通银行为2007年数字）。其中，因历史原因在海外长袖善舞的中国银行，其美元债券的持仓量在中国上市银行中占到了接近半数的比重，高达4129。63亿人民币，而建设银行（0939。HK，601939。SH）与工商银行（1398。HK，601398。SH）的持有余额，也分别高达1731。95亿人民币和1660。58亿人民币。
业务规模较小的股份制上市银行持有量相对较少，中信银行（0998。HK，601988。SH）2008年中报披露的持仓为322。90亿人民币，招商银行与交通银行次之，分别为304。26亿与248。32亿人民币。其他上市银行的持仓量均在100亿人民币以下，最少的宁波银行只有700万人民币。
此外，从结构上来看，商业银行偏好持有企业债券。相关的披露到此为止，但从较早前美国财务部披露的中国持有美国债券的结构数据，上市银行的各类美元债券的结构也大体可知。美财政部披露称，截至2008年上半年，中国持有的美国债券投资组合总额为1。06万亿美元，其中51％是美国国债，42％是GSE（美国政府相关企业）债券，剩余7％是企业债券（包括资产支持证券和抵押债务证券等）。按如上银行中报中披露的数据，中国的上市银行在整体中国持有美国债券的比例中只占不到1/8的份额。而据记者了解，与中国央行的持有偏好不同，商业银行更倾向于购买美国国债，对企业债券的买入权重也相对较高。
按照美国财务部的分类口径，包括两房债券在内的正是GSE债券的大宗部分。但从目前已披露的信息上来看，中国的商业银行对其兴趣并没有央行那么大。
较早前中国银监会调查显示，截至2008年6月，中国银行业金融机构共持有房利美和房地美相关公司债券316亿美元。其中持有两公司担保的债券175亿美元，持有两公司发行的债券141亿美元。而在三家国有上市银行的中报中，同期持有的〃两房〃发行的债券及其担保债券的余额分别为143。52亿元和114。55亿元，相对其全部美元资产，这部分GSE债券在中国银行、建设银行与工商银行的美元债券结构中的权重分别只有28。91％、22。99％和11。22％。
〃中国的商业银行在通过购买美国国债锁定绝大部分风险之后，更喜欢同类金融机构发行的债券。〃香港一不愿透露姓名的买方分析师说，据他的了解，不少商业银行企业债券的持有权重均在一成以上。
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第81节：第八章 眺望华尔街（4）
雷曼破产，中国机构到底损失多少呢？
〃当时的两房恐慌，让不少银行急匆匆地卖出了GSE，确认了浮亏；但后来美国政府出手，这部分债券的现在风险反而〃上岸〃了。〃上述香港买方分析师表示，随着雷曼破产案的发生，〃市场才真正意识到那些企业债券才是真正的风险所在〃。按雷曼申请破产时市场中流行的亏损确认方式，大约40％的高等级债券价值与几乎全部的次级债券价值，将随着企业的破产灰飞烟灭。
在中金公司的分析中，选择了较为保守的总量40％损失预计的假设，并假设中国上市银行持有企业债券的比例与全国情况相当，为7％。即便如此，14家上市银行的美元企业债券预估值仍高达612。58亿人民币。由于账面录得的资产减值可申请退税，则40％的损失中的75％将最终反映在上市银行的税后利润中，这部分的总额为183。78亿人民币，其中中国银行高达88亿人民币。按中金公司的2008年业绩预测模型，上述美元企业债的损失将为上市银行带来平均2。7％的盈利影响。其中中国银行、中信银行与交通银行三家受影响程度最大，分别为12。7％、7。1％和5。5％。
由龙王和黑马组成的中国银行业阵容在第一回合就遭到了华尔街风暴猛烈的冲击。那么非银行类金融机构的日子又过得怎样呢？
国内保险公司中最早大手笔〃出海〃的中国平安，将在今年第三季度财报中直面投资富通失利的超百亿损失。中国平安发布公告，决定在2008年第三季度财报中对富通集团股票投资进行一次性减值准备的会计处理，将截至9月30日投资富通所产生的约157亿元浮亏转入利润表中反映。此项会计处理将对中国平安前三季度利润产生重大影响，分析师预计中国平安三季报可能出现不小的亏损，亏损金额约在20亿元至60亿元之间。中国平安投资富通的初始投资额为238。38亿元，富通股价已跌至5。42欧元/股（约合人民币54。2元）。粗略计算发现，平安对富通的投资额已缩水至65。6亿元，浮亏扩大至172亿元左右。
多家投行人士分析说，〃减值计提之后，中国平安三季报巨额报亏的可能性很大，对投资者的心理可能产生较大冲击。平安将不得不承受减值带来的盈利减少，从而市值降低的后果。但这并不会威胁平安的整体财务健康，因为绝大部分损失之前已经计入公司的净资产。〃
多位分析师预计，中国平安08年前三季度净利润将亏损20亿元至60亿元之间，每股约亏0。3元至1元。不过，根据汇丰的预计，中国平安可能会与监管部门就损失进行税收优惠谈判，因此实际减少的数量将小于减值的数量。
金融市场动荡也导致中国平安拟以21。5亿欧元的对价投资富通投资管理公司50％的股权交易〃胎死腹中〃。外部经济形势变化已促使中国平安反思其总体战略，中国平安表示，由于目前市场环境及状况，经与富通协商，估计交易完成的先决条�