按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
点，连续9年位居全国服装行业百强企业。还如，骏马化纤股份有限公司——亚洲最大的帘子布生产基地，位于张家港市，2004年在新加坡证券市场挂牌上市。寰亚娱乐集团有限公司、中国乳业、中国时装有限公司、骏马化纤属传统行业，不属于高科技行业，照样在新加坡创业板市场上市了。
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（16）
香港创业板也一样，例如贵州汉方，中药材资源的生产种植、制剂的研制开发和生产的大型外资制药企业，照样在香港创业板上市，股票代码：0587。
美国纳斯达克也有不少来自中国的传统行业的企业。例如，温州瑞立集团有限公司，是专业生产汽车零部件的企业。2004年7月成功实现在美国纳斯达克上市，开创了温州民营企业境外上市的先河；2006年4月18日，正式在纳斯达克主板市场挂牌交易；同年11月27日，公司首次成功增发新股公募3600万美金。瑞立集团为温州地区汽摩配行业龙头企业、中国气制动气阀类产品最大的生产基地、中国汽车零部件百强企业、国家汽车零部件出口基地企业、国家火炬计划重点高新技术企业、中国大企业集团竞争力500强，温州市的20家“大集团、大公司”。瑞立生产的汽车气制动组件、液压制动组件、汽车电器、汽车仪表、转向助力泵、电涡流缓速器、汽车ABS、自动间隙调整臂、制动卡钳、汽车灯泡等产品已为中国一汽集团、东风集团、上汽集团等30多家国内汽车制造厂以及欧洲、美洲和日本车系等提供维修服务，并逐步进入了全球汽车配件采购体系。企业已经通过了ISO/TS16949：2002、 ISO14001、OHSAS18001质量、环境、职业健康安全体系认证和AAA级标准化良好行为确认。又如，中国天然资源有限公司（上市代码：CHNR），美国纳斯达克上市公司，主营锌，铁等稀缺资源，中国主要的自然稀缺资源的供应商之一。再如，哈尔滨泰富电气（HRBN） ，2007年3月IPO，在NASDAQ 上市。泰富公司成立于2000年，是国内唯一一家研发、生产和销售直线电机及其集成产品的专业电气高科技企业。产品全部为自主研发、国内独家生产，其中食品机械伺服系统等产品为世界首创。泰富公司是我国机电行业第一家登陆纳斯达克全球市场的企业。这三家公司也属传统行业，照样在美国的创业板上市。
因此，我国创业板市场，考虑到为满足不同投资者的需要，也是鼓励各种行业企业到创业板上市的。如果上市公司行业分布过分集中，当投资者的投资发生偏好时，市场就会出现剧烈震荡可能导致创业板市场元气大伤。如果行业种类很多，又都是优秀的企业，就会不断吸引投资者入场。那么就会出现“你方唱罢我登场”的热闹局面，虽然对于一个行业来说热点已经过去，但对于创业板市场来说另一个热点正在兴起。
我国创业板市场没有对上市对象的产业属性进行任何限制。只要是成长性良好的中小型企业或创业企业，都可以获得在创业板市场上市的机会。
中国证监会姚刚副主席就“创业板上市有关问题”接受中国政府网专访时曾经说，我们在设计创业板市场的时候，特别对境外市场进行了研究，还专门请境外创业板市场专家来进行当面交流。境外创业板确实有很多很不成功的例子，也有关掉的，还有现在仍然处于交投很不活跃、比较失败的例子。导致市场不太成功的原因之一就是过去很多创业板偏向于某一个行业，比如网络概念时髦的时候，网络企业比较多，网络泡沫一破灭，大量网络公司倒闭，整个创业板就会受到较大影响。因此，我国在设计创业板时，并没有将创业板变成某一个行业的板块，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》》只规定了一些财务指标和公司治理方面的要求，但是它对所有的行业基本上都是敞开的，所以它不会过分地集中于某一个单一的行业。
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（17）
中国证监会新闻发言人就发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》答记者问时指出：创业板主要目的是“促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。具体讲，创业板公司应是具备一定的盈利基础，拥有一定的资产规模，且需存续一定期限，具有较高的成长性的企业。”
那么，传统制造性中小企业能不能上创业板呢？姚刚副主席就“创业板上市有关问题”接受中国政府网专访时曾经说，我们成立创业板主要是想对那些处于成长型的、创业期的、科技含量比较高的中小企业提供一个利用资本市场发展壮大的平台，所以我们鼓励这一类的企业进入创业板的市场。至于非常传统的中小企业，因为我们有中小企业板这一市场，我们还是建议非常传统的这些企业要运用我们中小企业板的市场进行发展。 当然了，从我们的管理办法来看，因为它没有就行业来进行区分，只是提了一个共同的标准，因此会有一些达不到中小企业板条件的、传统行业的中小企业可能希望到创业板市场来上市。我们在初期主要还是会选择成长型的、创新型的、科技含量比较高的企业来优先在创业板上市。
因此，只要具备的较高的成长性，无论是什么行业的公司，无论是否具备高科技与新经济、新服务、新农村、新能源、新材料、新商业模式这些特征，都是创业板所欢迎的。只不过，在创业板开始的前期，成长型的、创新型的、科技含量比较高的企业会得到优先对待。
创业板市场更没有对上市公司的所有制性质有所限制。而且，考虑到目前国家正大力扶持和发展非国有经济，因此民营企业特别是民营中小型企业应该是创业板市场的主要上市主体。
公司成立多久才能上创业板？
公司成立多久才能上创业板？一般来讲，“发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司”。
我们知道，按照《公司法》，公司分为有限责任公司和股份有限公司。有限责任公司是由1个以上、50个以下股东共同出资设立的，股东以其认缴的出资额为限承担责任的法人。股份有限公司是指由2个以上、200个以下发起人发起的，其全部资本分为等额股份，股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的法人。有限责任公司与股份有限公司的区别主要有：（1）发起设立公司的股东人数不同，有限责任公司是由1…50人，股份有限公司是2…200人；（2）最低注册资金不同，有限责任公司是3万元，股份有限公司是500万元；（3）上市前运作的方便程度不同：有限责任公司简单，方便，股份有限公司复杂，不便。例如，股份有限公司的“发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让” ，有限责任公司则没有这个限制。股份有限公司自成立以来，会议记录必须完整保存，并需要经过律师核查。但有限责任公司的会议记录则不需要核查。
因此，我们在实务中通常都建议先成立有限责任公司，待上市前再把它“整体变更”为股份有限公司。这不但方便了企业运作，而且丝毫不影响上市。因为“有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。”至于怎样才算是“按原账面净资产值折股整体变更”，则比较专业了，建议咨询律师、会计师，并交给这些中介机构去做好了。
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（18）
因此，无论公司成立之初的组织形式是有限责任公司还是股份有限公司，要想在创业板上市，都必须成立三年以上。当然，成立两年多的时候，就可以开始上市的准备工作了。因为无论干什么事，都需要提前准备，留足时间量。
也许会有人问，你有一家公司A设立已经三年，我也有一家公司B设立未满三年，我的这家B公司的业绩符合创业板上市的条件，能否我把你的公司A买过来，把我的公司B的业绩装进去，以你的公司A的名义去上市？应该说，这种方案很有想象力，但在这种方案下，公司A的主营业务在最近两年内要发生重大变化，实际控制人要发生变更，不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十三条规定的另一条件：“发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”
但是，假如有家公司在成立之时就瞄准了上市，为了缩短上市时间，倒是可以收购一家没有什么业务和负债的、已经成立满一年的“干净”的公司，以这家公司为平台，来发展你的业务。等满足了创业板上市的业绩条件后，再行上市。
公司成立多久才能上主板、中小板？
《首次公开发行股票并上市管理办法》第二章“发行条件”第九条规定：“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。”
由上可知，一般来讲，公司成立3年才能上中小板，“但经国务院批准的除外”。也就是说，在理论上，如果有国务院的批准，公司成立时间不满3年，也能上中小板。
这里“国务院的批准”，不能是国务院各部门的批准，必须是国务院自己的批准。这个批文对于民营企业来讲，几乎是不可能的。实践中，通常也是大型国有企业（如中国建筑、金钼股份）才能拿到这个批文。而大型国有企业由于股本较大，一般要去上海证券交易所上市，而不会去深圳交易所中小企业板上市。因此，实践中，民营企业要到中小板上市，还是需要公司成立3年。
公司盈利多少才能上创业板？
就像录取大学生一样，既有普遍生的标准也有特长生的标准，我国《首次公开发行并在创业板上市管理办法》也针对“普通生”和“特长生”给出了两套标准。
“普通生”的标准是“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长”。
“特长生”的标准是“最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。”
创业企业如果认为自己是“普通生”，可以采用“普通生”的标准；如果认为自己是“特长生”，可以采用“特长生”的标准。总之，符合其中的任一个标准都可以向中国证监会申报，争取被“录取”。
例如，有一个企业创立的第一年亏损，第二年盈利，净利润为300万元，现在是第三年，预计净利润可以达到700万元以上，则这个企业符合“普通生”的标准，现在就可以开始着手准备上市了，等本年度过去之后，看看经营结果是否达到了净利润700万元以上，如果达到了，就可以制作中国证监会规定的各种“发行申报材料”，申请发行上市了。。 最好的txt下载网
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（19）
再如，还有一个企业创立的前两年连续亏损，第三年才开始盈利，且净利润有500多万元，且第三年营业收入也有5000多万元，第三年的营业收入比第二年的增长幅度超过了30％，那么，这家企业也是符合创业板上市的“特长生”的标准的。
又如，有一家企业，第一年盈利，净利润为100万元；第二年盈利，净利润为800万元；第三年盈利，净利润为500万元，那么，这家企业是不符合创业板上市条件的。因为尽管符合“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元”的条件，但出现了业绩下滑，不符合“持续增长”的条件。
我国创业板规定企业必须有盈利才能上市，且最近一年净利润至少为500万元，这个门槛相比我国主板和中小板的条件来说，门槛是降低了。因为我国主板和中小板净利润门槛是“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3；000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”（详见表3）。由于企业上市必须有增长才好看，才能通过发审委的审核，因此，实际上我国主板和中小板净利润门槛最近一年不少于1000万元人民币。
但比起国外创业板来，这个门槛还不低，如前所述，雅虎上市是还没有实现盈利。但在我国不行，必须有盈利才能上市。此外，英国的创业板——AIM市场、新加坡的创业板——“凯利板”，以及香港创业板都不设最低盈利要求，也就是说，没有盈利的企业也可以在这三个创业板上市。但经常从事海外上市业务的专业人士都知道，企业还是有点盈利比较好看，这样的股票比较好卖。
表3 中国创业板与主板上市条件对比
条件 主板（含中小板） 创业板
主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司
盈利要求 （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3；000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5；000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近一期不存在未弥补亏损。 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据（注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可）
资产要求 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％ 最近一期末净资产不少于两千万元
股本要求 发行前股本总额不少于人民币3；000万元 企业发行后的股本总额不少于3；000万元
主营业务要求 最近3年内主营业务没有发生重大变化 发行人应当主营业务突出。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务
董事及管理层 最近3年内没有发生重大变化 最近2年内未发生重大变化
实际控制人 最近3年内实际控制人未发生变更 最近2年内实际控制人未发生变更
同业竞争 发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争 发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争书 包 网 txt小说上传分享
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（20）
发审委 设主板发行审核委员会，25人 设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例，委员与主板发审委委员不互相兼任。
初审征求意见 征求省级人民政府、国家发改委意见 无
公司盈利多少才能上主板、中小板？
《首次公开发行股票并上市管理办法》第33条规定：发行人应当符合下列条件：
（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；
（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；
（3）发行前股本总额不少于人民币3000万元；
（4）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％；
（5）最近一期末不存在未弥补亏损。
以上“（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”就是上中小板的盈利条件。由此可见，中小企业板上市的门槛比创业板高。
创业板欢迎多元化经营的企业，还是专业化经营的企业？
创业板只接受专业化经营的企业，多元化经营的企业不能在创业板上市，“双主业”的企业也不能在创业板上市。这是因为，《首次公开发行并在创业板上市管理暂行办法》第12条明确规定：“发行人应当主要经营一种业务”。
专业化还是多元化？这似乎是一个困扰着企业家的永远挥之不去的话题。
坚持多元化经营的人认为，实行多元化经营的好处有：第一，多元化发展能有效规避经营风险，使企业能够始终保持良性发展的势头。因为任何一个产业的发展都会有一个周期，如果单纯搞专业化，在某个行业遇到低谷的时候，企业会出现动荡，甚至给企业带来危险。搞多元化不把鸡蛋都放在一个篮子里，当一个行业低谷的时候，另一个行业可能是高峰。第二，多元化发展能抢得更多的发展商机。第三，主业发展到了极致需要开拓新的业务。例如，1999年创立的新华联集团就是多元化经营成功的典范。这家企业由1000美元起家，通过多元化的经营，品牌化运作，每年都保持在30％以上的速度增长，到2004年实现63亿元的销售收入，成功打造了一系列的国内知名品牌。企业由单一的贸易发展成为酒业、房地产、化工、陶瓷、城市管道、燃气、经营投资、金融保险、餐饮服务等多个领域的现代企业集团。在中国500强企业中曾排名386位，民营企业500强排名在前50位，是典型的多元化现代企业。再如著名的上海复星高科技有限公司，它的多项经济、经营指标在全国工商联500家企业排名当中都名列前茅。作为一个活跃的投资者，2003年郭广昌收购了一家国有上市钢铁企业，进一步巩固了复星的钢铁板块，同时，郭广昌还涉足汽车制造；复星间接持股25％的联华超市也于2003年在香港主板上市。钢铁和房地产是复星的主要利润来源，它的业务已经拓展到药店连锁、超市连锁、房地产、证券�