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人其事成为全世界媒体关注的焦点。控制通货膨胀率一直是美联储的核心职能。在过去的半个世纪里，美国只经历过5任美联储主席，他们的成功和失败均与通货膨胀率息息相关。最近两任美联储主席保罗·沃克尔和格林斯潘都是著名的〃鹰派〃通胀〃杀手〃。伯南克在接受提名后表示，担任美联储主席后，他的头等要务是〃保持格林斯潘时代政策和策略的连续性〃，但在控制通货膨胀和促进经济增长之间，伯南克似乎更倾向于促进经济增长。
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第36节：第六章 与庄家对话（7）
世界股灾先生
伯南克上任以后，犯了两个巨大的错误。当时，房地产泡沫是伯南克和他的政策伙伴要考虑的首要问题。不过，伯南克没有积极干预。他的错误理论，导致了他放任房地产泡沫不断扩大。
〃制脑权理论〃之父郑友林认为：20世纪90年代后半期至2008年，美国经历并带动全球经历了股市和房地产市场两大泡沫。对于〃全球储蓄过剩〃与房地产泡沫的肇因是：在经历低迷的世界经济复苏后，企业投资欲望低迷，而大量的金融资产在国际上到处寻找投资目标，美国乃至多国股市的崩盘仍使不少资金持有者心有余悸，于是，住宅房地产便成为最受青睐的投资领域之一。
资金进入美国后，首先抬升股价，从而既鼓励消费者也鼓励投资者。当股市资金充溢时，这些资金又转向债券市场，导致房价上升，消费更加活跃。在经济全球化的背景之下，有来自中国的廉价商品和廉价资金作为铺垫，全世界各 国中央银行宽松的货币政策没有引起通胀，却带来了资产泡沫，这是近十年来全球经济的一个新现象。
2000年股市泡沫破灭后，美联储通过持续降息，又吹起了房地产泡沫，进而带动经济高涨。美联储〃用完了所有泡沫〃，楼市涌起的泡沫填补了股市泡沫破灭留下的真空，一场大衰退得以避免。楼市泡沫破灭，人们指望伯南克对房地产泡沫提出真知灼见，但是，他认为，央行的主要目标是保持宏观经济稳定，预测资本市场投资者将做出哪些资产价格决定不是央行所长，也不是央行的任务。他放任房地产泡沫膨胀，然后让其自生自灭。
正是伯南克的不断降息诱发了一场全球金融灾难。早在2008年2月，中国学者刘军洛就在一篇题为《股灾先生……伯南克与短暂的大萧条》比较1929年的华尔街股灾，认为以研究大萧条而在学术界获得充分认同的伯南克，正在炮制一场全球金融灾难，把全球带入一场世界性大萧条。伯南克上台后，美联 储进入降息周期。当时伯南克的做法，遭到格林斯潘的猛烈批评。连索罗斯也撰文谈论全球正陷入〃二战〃以来最严重的灾难。为什么美联储猛烈降息反而会为今后全球带来短暂的金融大灾难或大萧条呢？货币政策的变化并不是降息就会增加货币供应，升息就会减少货币供应。全球严重的经常账户失衡的解决方法是，要么美元有序贬值或美国进入有序财政紧缩。而伯南克选择的是美元急骤暴跌。美元地区未来的严重失血将成为未来全球经济的头号灾难。现在，全球唯一的出路就像1930年一样，要么全球货币体系一致迅速地脱离美元体系，要么享受一场伯南克先生炮制的全球金融灾难。伯南克今后将被人们视为〃世界股灾先生〃。
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第37节：第六章 与庄家对话（8）
把伯南克看得如此透彻，可谓是料事如神也！真不愧是东方中国的骄傲。暂且把他们的观点写在这里，立此存照！伯南克在遥远的中国，有这么多知音，也算是不枉做了美联储主席一场了。当然，作为美联储主席，伯南克对中国也有几分了解。
伯南克对中国经济相当关注。他曾评价称中国调整人民币汇率，是在正确的方向上迈出了一步，并称人民币存在进一步调整的可能。他指出，美国和中国经济紧密，是世界两个增长中心。从贸易和投资角度来讲，中国是美国的巨大机会。伯南克表示，人民币升值是中国经济稳定、维持货币政策有效性、提高国内消费能力的关键。人民币币值低估提高了资本流入风险，投机资本通过人民币升值获得资本收益。而投机资本流入则进一步促使中国加强对外汇市场的冲销干预。
背格林斯潘的黑锅
伯南克在被布什提名担任美联储主席后发表感言说：〃如果我被参议院确认担任这一职务，我的第一优先工作是保持格林斯潘时期确立的政策和政策策略的连续性。〃他还说：〃我将竭尽全力，并在我的美联储同事们的合作下，帮助确保美国经济的持续繁荣和稳定。〃作为格林斯潘〃最合适的继任者〃，他能否延续格林斯潘的神话？在伯南克两年多的美联储掌门生涯中，他始终没能摆脱格林斯潘的〃阴影〃，人们无时无刻不在拿他和他的神奇前任进行比较，对他的各项决策评头论足。2007年初，伯南克提出，美国经济衰退的可能性微乎其微。立刻有人把格林斯潘此前发表的唱衰美国经济的言论拿出来，认为伯南克在和他的前任〃唱反调〃。一年后，2008年3月，此时次贷危机已经开始蔓延，伯南克承认，美国经济有可能陷入衰退，但他仍然坚持关于美国经济将在下半年加速增长的观点。他的这两次公开表态，时至今日，都被看成他缺乏对美国经济准确 预判的证据。
2007年5月，伯南克和美联储前任主席格林斯潘就美国宏观经济走势发生了一场〃口水战〃。伯南克在美国国会就经济问题作证时指出，目前美国的经济前景近乎完美，经济在接下来两年将会继续温和增长。
伯南克认为，当前美国的GDP增长率、通货膨胀率和失业率维持着〃黄金组合〃，2007年的GDP增长率有望维持在2。5％～3％；2007年扣除能源和食品的核心通货膨胀率在2％～2。5％，2008年将会下降到1。75％～2％；失业率将维持在4。75％，接近美国经济学家一致认为的自然失业率（4％）。因此，美国经济并没有发生任何实质性变化。
格林斯潘则多次指出，不能排除美国经济在今年下半年陷入衰退的可能性，该可能性高达1/3。格林斯潘对美国经济看淡的原因是，多种迹象表明美国经济自2001年以来的持续增长已经接近尾声。首先，企业利润经过此前的大幅增长后开始趋于稳定；其次，美国房地产市场的下降并未见底，众多机构表示次级房地产贷款市场的违约率正大幅增加；再次，美国经济对全球经济的依附大于此前任何一个阶段，全球国际收支失衡形成的不稳定金融格局有受到冲击后突然崩盘的风险。伯南克还没有来得及创造出让人津津乐道的成绩，就遭遇了美国70年以来最严重的金融风暴。毫无疑问，在这场风暴下，伯南克首当其冲成为全球〃讨伐〃的目标之一。各国政要、各路经济学家纷纷就美联储对经济形势的判断和救市时机的把握进行措辞严厉的批评甚至抨击。相比于格林斯潘的窘境，伯南克的日子也不轻松。
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第38节：第六章 与庄家对话（9）
伯南克承认，因金融市场动荡及信贷紧缩对美国经济构成严重威胁，美联储将会继续用一切方法，以对抗这场危机，避免当年经济大萧条时，美国政府高层所犯的一些关键性错误。目前面临的最大问题是，美联储把利息降到了0～0。25％，已经没有降息的空间了。格林斯潘时代惯用的以降息刺激经济的做法很难起作用，格林斯潘的政策难以延续，他必须寻找一种新的刺激经济的方法。金融风暴，对于他来说，这未尝不是一次展示能力的机会。要兑现确保美国经济持续繁荣和稳定的承诺，伯南克是时候摆脱格林斯潘了。等待他的，也许是一个〃伯南克时代〃。
第四节 格林斯潘列传
如果你们认为确切地理解了我讲话的含义，那么，你们肯定是对我的讲话产生了误解。
……格林斯潘
格林斯潘引领着美国货币政策走过了股灾、战争、恐怖袭击和自然灾害；为美国的繁荣作出了巨大贡献，整个国家都感谢格林斯潘。
……新泽西州共和党众议员萨克斯顿
华尔街的品行不端是这场金融动荡产生的原因。金融系统所使用的计算机里的数据都是些垃圾。
40年来，一直有足够多的证据支持我的想法，表明那样是对的。然而，在去年夏天，我的整个理论体系崩溃了。我们还不够聪明，我们预见不到那么远的事情。总是有很多人会提出问题，半数时间他们都是错的。问题是你能做什么？
……格林斯潘
格林斯潘是谁
没有人可以全胜地离开赌桌，即使满载离开了，你还得回来留点东西。这就是赌场的规矩，格林斯潘证实了这一点。格林斯潘何许人也？
格林斯潘，名艾伦，人称格老，号〃模糊语言大师〃，今年八十有二。人到了耄耋之年，被称为〃某老〃，实乃一幸也。说明他虽语言模糊，但头脑不糊涂。
格林斯潘从1987年8月开始，连任四届美联储主席，到2006年1月执掌美联储长达18年半，在他的履历表里，有美国经济长达10年的创纪录持续增长的辉煌历史。在他任内，美国虽然经历了纽约股灾、亚洲金融危机、互联网泡沫破裂以及〃9·11〃恐怖袭击等重大危机事件，但格林斯潘充分动用了利率杠杆防止了美国经济衰退。作为四朝旧臣，格林斯潘的政治平衡术无人能及。历经四位总统，创下美国历史纪录。从里根、老布什，到克林顿，又到小布什，跨党跨派，为四朝之元老，盖一世之雄也。
2005年11月3日，格老最后一次在国会露面，当时的他还贵为美联储主席。
新泽西州共和党众议员萨克斯顿当时恭维道：〃您引领着美国货币政策走过了股灾、战争、恐怖袭击和自然灾害。您为美国的繁荣作出了巨大贡献，整个国家都感谢您。〃
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第39节：第六章 与庄家对话（10）
2008年10月23日，时隔3年，格老又一次面对听证。不过，这次他面对的，不是花篮和赞美，而是众议院监管委员会的责难。在历时4个小时的听证会上，议员们非常不客气，甚至有些粗鲁，他们不时打断格林斯潘那些〃模糊语言〃风格的应答，要他简单明了地阐述他的观点。
时而，议员们还语带挖苦地复述他几年前的言论，完全没有把格老放在眼里。可怜的格老，一个82岁的老人，要面对这样的精神折磨。
真可谓〃冠盖满京华，斯人独憔悴〃。他们还强迫格林斯潘承认，他当年的预判和政策至少在某种程度上是错误的。格老在国会议员们的严词质询下承认，他在长期担任美联储主席期间犯过错误，而这些错误可能加剧了目前的经济萧条。没权没势的格老与经济繁荣年代的格主席在国会受到的待遇大相径庭。当年的英雄，今天的布衣。一夜之间，变成了今天千夫所指的金融风暴的始作俑者。是历史嘲弄了格老，还是格老玩弄了历史？
格林斯潘如同一个符号，代表了近二十年美国的货币政策与以消费拉动增长的财政路线……1980年至2007年间，美国财政债务总额与国内生产总值（GDP）的比率从21％跃升至116％…… …在发行低息美元、资产证券化过程中，所有先期参与者包括美国政府、金融机构、美国低收入民众都获得了收益，利益 相关者成为格林斯潘的帮凶，他们把格林斯潘捧上了天。而为了刺激消费，美联储连续降息，被人认为是导致今日房地产泡沫的元凶之一。
让我们把这20年的历史，用慢镜头慢慢地回放一遍，看看曾被世人推崇的格老，之前如何在赌场风云中一帆风顺。却又是在哪个历史拐点，让格老在〃阴沟里翻了船〃，把自己和美国带到了今天的金融风暴里。不但让格老的一世英名，毁于一旦，落得个〃晚节不保〃的结局，更让美国人民痛心疾首。
格林斯潘错了
格林斯潘也是一位自由市场的坚定倡导者，对金融衍生工具有特殊的偏爱，在他的话被奉之神明的年代，他一直避免加强金融业的监管措施。他还曾在2005年5月份发表演讲称：〃事实已经证明，从抑制过度的获利回吐行为方面来看，民间监管整体上远好于政府监管。〃
鄙人虽不才，却跟格老打过笔墨官司。因为时过境迁，在此顺便提起：事情 缘起于他对1997年的亚洲金融危机的评价。对于当时炙手可热的格老，我以《格林斯潘错了》为题，在美国《明报》上撰文，对于他讲亚洲金融风暴的错误归因和他的历史哲学的贫乏，进行评论。文章这样写道：〃格林斯潘把亚洲金融风暴加以历史哲学的升华。经他老人家点石成金，金融风暴竟变成了全世界朝资本主义和以法治为基础的政治制度迈进的一个重要的里程碑……暴露了他的强权心态掩盖下的无知和哲学思维的贫困。〃（1998年6月22日《明报》论坛）。10年后，在一场全球金融风暴中，美国国会议员韦斯曼质问格林斯潘：〃你是不是错了？〃而答案在十年前就已经有了。
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第40节：第六章 与庄家对话（11）
格老一直企图把金融风暴归因于个人的品行。声称自己是自由意志论者的格林斯潘曾坚信，金融市场参与者的行为是靠得住的。但到了2008年10月初，格林斯潘一改过去的论调。在乔治敦大学的演讲中，他说：〃华尔街的品行不端是这场金融动荡产生的原因。〃信贷衍生品的泛滥最终部分酿成金融危机，但主要责任还是在于市场参与者的贪婪。他一直避重就轻，想推卸个人的责任。
金融风暴当然有个人的原因。问题是，为什么美国政府与金融机构也会一起陷入狂欢？但我们不能仅仅将此归咎于人性贪婪与监管失灵，否则我们不仅找不到解决问题的办法，还会走到抛弃市场、相反由政府完全监管的境地。不仅仅是个人，失信的金融机构也应该遭到严厉惩罚。
2008年10月23日，众议院大楼里，曾经的三大财政巨头：前美联储主席格林斯潘、前美国证券交易委员会的主席考克斯以及前任财政部长斯诺出席作证。听证会主题是：金融危机和联邦规则制定者的角色。听证会目的是：管理缺陷是不是这场金融危机的推力之一，究竟谁该为这场震动了世界的危机负责？
三位曾经风光无限的财政高官面对着国会众议员们正襟危坐。格林斯潘还是戴着标志性的大镜框眼镜。这位过去被视为美国乃至全球市场〃定海神针〃的财爷，今天也跌落凡间，要面对普罗大众的质问。
格林斯潘将次贷市场的崩溃归咎于投资者的过度贪婪，指责他们忽视了房价下跌带来的风险。但格林斯潘本身也有责任，因为他在任内拒绝了外界要求美联储实行对次级抵押贷款行业监管的呼声。格林斯潘支持信用违约掉期产品这种不受监管的保险合约。信用违约掉期被用做一种风险投机手段，加剧了金融市场的波动性。韦斯曼首先向格林斯潘发难：〃有关美联储和其他联邦机构规则制定的错误和决策的错误表可以列很长。但我的问题很简单：你是不是错了？〃
〃是的，我承认有一部分是。〃格林斯潘说。这位几乎一生信仰自由市场理论的学者承认在他的哲学里出现了重大错误。〃我犯了一个重大错误，我以为那些自负盈亏的组织，如银行和其他企业，他们能够很好地保护自己的股东以及他们的公司净资产。但事实并非如此。〃过去20年是一个〃愉悦期〃，这段时期使金融市场的参与者们获得了鼓励，对证券进行了错误的定价。格林斯潘表示，40年来，一直有足够多的证据证明那样是对的。2007年夏天，整个理论体系崩溃了。他承认错在没有试图规制违规信贷交换市场。韦斯曼紧紧追击：〃这样说来，你发现你的世界观、你的意识形态，都是不正确的，都运作不灵了？〃
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第41节：第六章 与庄家对话（12）
〃是的。我被这次危机震惊得难以置信，因为我使用自由市场理论超过40年，经验告诉我它运行得非常好。而现在我在这个理论里发现了一个缺陷，我不知道这有多重要，影响有多深远。我为发现这个事实感到难过。这是一场百年不遇的金融海啸。〃格老认错，让那些紧咬住从美国刮向全球的金融风暴是由过度宽松的货币政策造成的理论家，得到一个心理安慰，他们认为格林斯潘推行的宽松货币政策必将出现灾难性的后果。经过十几年的等待，他们终于看到了，虽然代价惨重。
面对议员们汹涌而来的质询，格林斯潘极尽闪转腾挪之能事。任期18年来，格林斯潘以其独到的说话方式令华盛顿和整个世界摸不着头脑，他的名言因此而产生：〃如果你们认为确切地理解了我讲话的含义，那么，你们肯定是对我的讲话产生了误解。〃美国人把他的说话方式称为〃神秘模糊语〃。格林斯潘一开始又想用他的〃神秘模糊语〃对议员们的询问作答。当年，他显得那么游刃有余，但议员们却不吃他这套，他们粗暴地打断他的话，对格林斯潘发起更猛烈的攻击。
但同时，狡猾的格老又把这一场人为的灾难推诿到机器上面。他认为计算机技术未能提供足够的数据，是造成这次危机的主要原因之一。格林斯潘原本一直对计算机技术用于金融行业给予高度肯定，认为这可以有效控制金融市场的风险。
2005年，格林斯潘甚至要求信贷提供商在向次贷抵押借贷者提供贷款时，必须运用计算机技术分析工具和风险评估模式。但在这次举行的听证会上，格林斯潘却把计算机技术分析工具说得一钱不值。他说，〃金融系统所使用的计算机里的数据都是些垃圾〃。
金融企业所作出的商业决定，是基于数学家和金融专家的洞察力，并且得到了�