按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
公司，进一步巩固蓝筹股市场的地位。这可不是闹着玩的，如果大型跨国公司登陆A股，在同一个平台上交易，那么“国际接轨”将直接考验A股市场的高市盈率，也许阵痛会相当大，希望这是后话。
5浪下行进入收尾一跌
时间：2007…11…27 19：36：33
下午大盘继续震荡走势，令人担忧的不是跌幅的扩大，甚至也不是沪指半年线的失守，而是“每次盘中反弹似乎都是卖出的机会”，这正是主力想传达的一个信号，对投资者的持股信心是个打击。
一、如何研判短期市场走向（14）
俗话说“是底不反弹，反弹不是底”。一个阶段性底部出现之前，往往是“击破一切支撑”、“形势极度严峻”、“越跌越令人担心”的，这是普遍规律。投资大师也曾说过，市场最大的一个认识误区是：“这一次会不一样”，而事实上倒回去看，不会有一次例外，涨跌总是在不经意间发生轮换。
从沪指6124点调整以来，K线图上走出了标准的5浪调整形态。目前，股指已经处于第5浪的后半段，从幅度上看已有接近尾端的迹象。这个5浪形态的调整表明本轮调整确非一般意义的小级别调整（小级别调整往往呈3浪形态），而正因为5浪即将走完，调整目标也打至“牛熊分界线”半年线一带，那么一轮较强劲的反弹将随时可能爆发。别看一些股票跌得凶，正因为短线跌得凶，反弹的力度往往也会较大。
无意间打开中国国航的K线图，不禁眼前为之一亮：从9月21日到11月12日，该股不正是也走出了标准的5浪下跌形态吗？之后该股即止跌反弹，走出ABC反弹3浪，目前正运行在第3浪上（暂不以反转看之，有待观察）。而沪指的下跌是从10月16日开始的，比国航的见顶迟了12个交易日，而目前距国航止跌的11月12日已经有11个交易日，那么明天沪指的走势，是不是可以拿国航11月12日的K线作一个参照呢？
据说，股神巴菲特在股票上涨的过程中是很少看盘的，因为已经选好了股票，一路持有就是；而越是在下跌的过程中，他越是紧张忙碌，因为他要研究什么时候会出现好的买点，什么股票是目前被低估而未来上升潜力较大的品种。因此，投资者不能因为跌了、套了，就放弃看盘、析盘，甚至不再关心手中个股的涨跌，而应该进一步提起精神，好好研究，细心分析，争取在下一波行情中占得更大的先机。（后注：沪指正是于次日见底4778点后迎来了一波到5500点的反弹。）
暂当反弹，谨慎乐观
时间：2007…11…30 08：45：41
昨日的放量长阳使一路下跌的形势大为扭转，但现在需要的是客观分析，而不是直接下定论。由于此前沪指走出一个较为完整的5浪下跌形态，调整幅度也达到20％以上，半年线也被短线击穿，因此一轮中级调整已够 “规格”，基本达到要求，从此返身向上也是合情合理的一种走势。但是，这属于最乐观的一种判断，事实上形势还没这么简单。
首先，一根阳线还说明不了问题，虽然昨日阳线够长、涨幅够大，但仅仅是初步信号，11月14日那根阳线涨幅还要大，不也就是一日行情，随后就重归跌势了吗？因此，若要走出一波像样的反弹浪，今日一定要继续放量，并且收盘点位不能低于昨日收盘，这是判断本次反弹的高度和时间的关键因素。
其次，造成本轮下跌的影响因素并未有明显的改观，估值压力虽有所缓解，但股指期货推出对点位的要求、基金减仓造成的中线筹码松动、宏观紧缩的累积效应造成资金面的紧张、中石油等大盘股不断发行造成的供给压力等均仍然存在。
第三，市场人气的恢复需要一个过程，连续的下跌已经让不少投资者失去了做多的勇气，逢反弹减仓估计也是许多人迫切想做的事，那么缺乏人气的配合，股指要想涨高难度也不小。
此外，中石油的走势、地产股的疲弱等也将随时对行情起到制约作用，反弹之路应该没这么顺利。值得一提的是，今日是11月的最后交易日，如果没有昨日的长阳，如果今日又跌了回去，那么本月的月K线将是本轮牛市以来最大、最难看的一根阴线，若连下影线都没有，其杀伤力显然很大。
因此，在这个周末和月末，形势显然比前几天要好一些了，但还不能盲目乐观。短线仍暂把行情当反弹看，操作要有自己的策略和原则，别忘了有句股谚：“新手死在抄底，老手死在抢反弹”。我们可以关注今日早盘半小时或1小时量能的放大情况，并关注昨天收盘点位的支撑力度，唯有这两点达到要求，行情才能相对乐观一些。
顺势回落更为理性
时间：2007…12…12 08：57：53
昨日尾盘的直线拉升，给本有调整迹象的股指打了一针强心剂，也使昨日的K线成为一颗十字星——是启明星还是黄昏之星，个人倾向于后者，也即本轮反弹有要告一段落的迹象，今日大盘收阴的可能性较大。
首先，从10月中旬调整以来，沪指每一个轮次的下跌，都是从小阴K线开始的，比如10月17日、10月31日、11月15日，之后均有一到两周不等的连续下跌过程，因此对昨日的小阴十字星，不得不警惕一点儿。
其次，中小板指数领先大盘调整，在走出一个漂亮的双底形态后，放量大幅走高，目前已站上了各条均线，俨然已有反转之势。如果说中小板对主板走势也有借鉴意义的话，我们可以看到，中小板指数在11月12日提前主板见底（从高点回落幅度1953％），之后7个交易日的走势与近日沪深主板走势如出一辙，然后中小板指二次探底，形成双底形态后才再次返身向上，渐成反转之势。个人感觉，今日大盘是否直接低开，是研判今日是否收阴或是否学中小板指的样子进行二次探底的关键。
再次，昨夜美国股市大幅下跌，道·琼斯指数下跌294点，这将造成今日港股的直接低开，也或多或少将影响A股的早盘走势，一旦造成低开低走，则对人气的打压、对昨日尾盘拉急的怀疑就将升级，那么股指震荡走低也就难以避免了。
此外，年末时节，资金面相对偏紧，股指期货等影响市场波动的基本面因素未明，宏观调控预期增强，是否继续加息也没有定论等，均是市场的不确定因素，也随时有可能引发市场的短期震荡。
没有人能够预见未来，但任何未来将要发生的事都会在现在或过去找到征兆或“预示信息”——别人手举起来了你知道躲、乌云密布时你知道快要下雨了——并非我们“担心”的事一定就会发生，但经验和直觉告诉我们，接下去最可能发生什么，又该怎么做——我们要做的，就是去寻找或感知这种“预示信息”。
二、重大事件对市场的影响（1）
难得表态，是否领情？
时间：2008…02…26 08：55：59
今日最值得关注的无疑是证监会发言人就资本市场六大热点问题的答记者问，也即对市场最关注的几个事项“表了态”，印象中这似乎是第一次，体现了管理层对目前走势的重视，也体现了呵护二级市场的意愿。
首先，发言人给2008年股市“定了性”：在中国经济持续健康较快发展、资本市场改革开放不断推进、金融市场流动性充裕的背景下，股市出现较快发展的势头有其必然性和合理性。由于发展时间比较短，市场的外部环境和内部运行机制尚不健全，当前和今后相当长的一个时期内，资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征不会发生根本改变。2008年是我国资本市场改革和发展的关键一年，既面临良好机遇，又面临进一步的挑战。我们将“维护市场平稳运行，促进股市健康发展”。个人认为，这就是说，如果股市出现较大的上涨是正常的，出现短期的震荡也是合理的，而管理层将维护市场的平稳。
其次，对上市公司融资问题，监管层的态度是：上市公司再融资绝不应是恶意“圈钱”行为，上市公司在作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍。中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。个人理解，其中的要点是上市公司提出融资计划和管理层审核时都要“考虑市场情况”。并且，上市公司可以融资，但不能是恶意“圈钱”，投资者也可以否决它。我觉得话也只能说到这个份上了，指望政策直接“封杀”融资，那是搞运动式的短期行为，也是非常可笑的一刀切。
另外，发言人还就“创业板建设”、“股指期货”、“上市公司高管违规买卖股票”以及“虚假信息披露、内幕交易、市场操纵等违法违规行为”均给予了较明确的说法，个人认为这虽然也很重要，但不是目前的关键。最后，这位发言人表示，对于资本市场存在的问题，必须以改革为推动力，用发展的方式加以解决。这又是一句定性的话，什么叫“发展的方式”？个人理解就是在上涨过程中解决问题，而不是通过大幅震荡来解决问题。
因此，总的看，这份“政策利好”分量够足、力度够大，从总体原则和政策指引方面，在中国目前管理体制和政策机制下，已经算是达到了极致，期待更直接、更进一步的“说法”不太现实。另一方面，市场最需要的不是一条两条“救市措施”，而是一个确定的政策环境和预期，从这一点看，现在基本明确了。那么，可以说，市场扭转跌势的根本性条件已经成熟，加上市场短期内调整够充分、杀跌够凶猛、博弈够惨烈，那么出现“转折”是理所当然的事。近日这种走势，从技术上几乎可以说已经让多数人绝望，若不出现“突发政策”的刺激，近日将继续演绎惨烈下跌行情，那短期风险将是难以估量的。
当然，现在谁也不能确定是否就此反转。不确定性至少还有两条：一是市场的惯性还须重视，或称投资者信心的恢复还需时日，连续暴跌对市场的伤害是很大的，有些伤痛不是一下子就能复元的，一些基本面的不利因素还有待市场进一步消化；二是机构主力对政策是否领情，或者虽然心领了，但行动上是否立竿见影，是否还要试图谋求更进一步的利好，这是未知数。但不管如何，个人的观点是：一，近日市场无论如何运行，筑底的时间和空间都十分有限了；二，如果说市场出现了转折，那么今日证监会“答记者问”无疑是最关键的原因。
从个人操作看，如果沪指年线和4195点有效告破，那么技术上的“研判底线”已经告破，这是我的操作“止损位”，也即不管对后市判断如何，都将按计划执行进一步减仓操作，宁可事后被证明这是错误的决定，也要遵守原则、遵守纪律。因此，若今日开盘不能出现大幅放量式的上涨，则实施再减仓操作。 txt小说上传分享
二、重大事件对市场的影响（2）
中秋，亦是多事之秋
时间：2007…09…25 08：39：23
今天是中秋节，希望今天会是一个圆圆满满的交易日。不过，月有阴晴圆缺，人有悲欢离合，此事古难全。何况股市本就是资金吃资金的市场，它会理会这个人人思安，人人思涨的传统佳节吗？这个中秋，其实是个多事之秋。今天有几件标志性的大事凑在一块了：
首先，今天是中国建设银行上市的日子，给股市注入了新鲜血液，昨日银行股群体也以上涨作出了热烈欢迎的姿态。建行今日上市的为网上发行的63亿股A股，据估计首日定位约在10元左右，对承接资金的要求较高，以目前日均1500亿左右的沪市成交量，能否顺利接纳这个巨无霸，值得关注。其次，中国神华A股今日进行网上申购，这对一级市场的吸引力也非常大，甚至会对二级市场造成一定的抽血作用。第三，中国石油发行40亿A股的申请昨日无悬念地获得证监会发审委审核通过，市场又将接纳一个航母级大盘股。
以上三个大家伙，发行、上市速度之快，募集资金之大，为A股历史上所仅见。如此密集的扩容一方面是为了冲减目前权重股对股指影响过大的隐忧，另一方面也为了扩大供给，给流动性过剩的市场降降温。现在看，市场对于大幅扩容这一压力已经坦然受之，而之后将引发的主流资金对新龙头的积极配置，并进一步形成对原有权重股的“挤出效应”，还有待观察。其实，近期不少权重股出现了基金等主力减仓的迹象，原因之一就是腾出资金来配置新的超级权重股。从这个意义上说，今日建行的上市，应该不会成为其他权重股群起上攻的动力，相反，类似“见光死”的冲高回落倒极有可能发生，毕竟昨日已经预期炒作过了，今日已有回调的空间和需要。
目前的形势是结构性机会与结构性风险并存，但接下去很有可能会面临系统性风险，即整个大盘将发生一轮中级调整，这是必然要发生的，是每一个头脑清醒的投资者心里都再明白不过的事，只不过其发生的确切时间，谁也说不准。大牛市固然远远没有结束，中长期向好的格局不会改变，但要保证这一判断的顺利兑现，股市走势就必须服从客观规律——只有经历一轮像样（这是最轻的定义）的调整，牛市才能走得更高、更远。现在的行情已经告诉你，哪些股票最有上涨能力，但它们现在涨得很快涨得很多，你不要眼红不要急着追进，喜欢它就盯紧它、研究它、观察它，等它出现你满意的价格的时候，千万别说我没钱买——都被别的股票套住了，这才是最可惜的，也是我目前提倡减仓的最终目的。
“次级债”的影响是“次级”的
时间：2007…08…17 08：46：39
最近全球股市被一个叫“次级债”的家伙搞得十分狼狈，美国股市从14000多点跌到了12000多点，香港恒生指数也受拖累从高点下跌了15％，欧洲、亚洲等股市均受波及，近日跌势汹汹。昨日A股市场也终于挡不住了，直接低开低走，大盘蓝筹股领跌大盘。
对于这个“次级债”，有些人还不了解其为何方神圣。次级债，本义是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债券。从今年2月份开始，美国次级债问题开始呈现，这次危机，是来自于“次级按揭”，即美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供的住房贷款，贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无须提供任何有关偿还能力的证明。在房市火暴的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危机就产生了。因次，此次次级债危机也称次级抵押贷款风险，简称“次贷风暴”。
其实，A股市场受次级债的影响并非昨日才开始，8月10日那天，中国银行受有关报道称将在次级债投资中损失385亿元，股价一度在盘中大跌，但当日下午公司方面出面澄清，股价迅速回升，并在之后继续大涨。但近一段时间美国“次贷风暴”愈演愈烈，风险蔓延到全球金融市场，全球股市出现激烈震荡。在这一背景下，人们开始担心，A股还能独善其身吗？ 。。
二、重大事件对市场的影响（3）
花旗银行经济学家黄益平对此分析，“次贷风暴”对中国资本市场不构成直接影响。因为A股市场是一个相对封闭的资金体系，在资本项目尚未放开的情况下，即使其中有少量的合规外资（QFII）也无法快速退出。同时，在本周全球股市大幅下挫的情况下，A股虽然受到一定波动，但基本保持稳定，这不仅稳定了国内投资者的心态，也增强了A股市场对国际投资者的吸引力。事实上，A股反而有可能成为全球资本的“避风港”。理由很简单，“次贷风暴”的源头在于全球流动性的泛滥。如果次级债危机引发全球股市、债市和商品市场持续走低，而中国股市还保持高速发展，那么就会吸引更多资金进入中国避险。唯一值得担忧的是中国银行业在美国次贷市场的介入程度，根据有关报道的数据，似乎只有中国银行介入的程度较深，但该行发言人已经明确这是“毫无根据”的，因此也不必过多担心。
“口头警告”有多大作用？
时间：2007…08…28 08：41：14
今天是8·28，一个看起来吉利的日子，但其实是一个充满异数的日子。昨天晚上，突然盛传“明天三大报将有重大利空”的消息，后来得知，要出的消息是转载《中国青年报》周一文章“不在泡沫中疯狂，就在泡沫中崩溃”，听起来是够可怕的。
但是，从网上找到此文一看，原来是一篇“有关金融危机史的阅读札记”，更准确地说，它是《1929年大崩盘》这本书的“读后感”。应该说，即使是证监会授意三大报刊登这样的文章，充其量也只能算一个“口头警告”，是一种提示风险、提示泡沫的举动。它代表了一个导向，一个暗示。暗示管理层已经不愿意看到“蓝筹泡沫”继续扩大；暗示管理层希望看到一个更理性、更温和的牛市。
似乎是虚惊一场，但其实是该冒一身冷汗才对。牛市中不怕调整，怕的是不调整。“回落是一种保证股市健康运转的好机制，如果股市直升几个月而从不回调，那它就会变得极不稳定，以至于最终它会一朝之间全线崩溃，像一个钢卷尺一样迅速回卷，一落千丈。相反，股价上涨一段时间，然后回调一点儿，为下一次上涨积聚力量，健康的股市必然有回落。”——迈克尔·帕内斯《股市潜规则》
正像我上周起所担忧的，蓝筹股的炒作已经超出了“价值发现”和“价值发掘”两个阶段，至少已进入了“中度泡沫”的阶段，这个时候一涨再涨，只会留下极大的后患。不论技术上、心理上还是政策上，都应该有一个正常的调整了。只不过，调整究竟会在什么时候