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的实施。据介绍，目前沿海一带有些地方民间借贷利率达到了200％～300％。
正是看到了民间信贷的两面性，央行决定加快促进民间信贷的阳光化，目前处在讨论阶段。民间信贷阳光化很重要，如何阳光化更重要。无非两条途径：一是注册成合法的放贷人或者成立新的金融机构；二是借道现有金融机构实现民间借贷。
《放贷人条例》的核心内容就是探讨民间借贷如何阳光化的途径。这里遇到的第一个问题就是民间借贷愿不愿意被规范的问题。注册成合法的放贷人或者成立新的金融机构，必须交营业税、年检且利率被管制（即使有浮动也是管制）。面对如此种种约束，民间放贷人会愿意登记或注册成正规的放贷人吗？《放贷人条例》会不会叫好不叫座呢？
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“民间借贷”借道银行等金融机构，实施“定向借贷”或许是个好方案。“民间借贷”借道银行等金融机构，实施“定向借贷”或许是个好方案。具体地说，“民间借贷”双方自主达成借贷意向，现有银行等金融机构设立“定向借贷”部门，为达成借贷意向的“民间借贷”双方提供法律会计等中间服务，只收取服务费，且开始阶段国家可代缴服务费以鼓励阳光化。“定向借贷”是一种“类信托业务”。
民间借贷阳光化要解决三个问题。一是希望庞大的民间资本浮出水面，二是为中小企业提供更多融资渠道，三是优化中国金融体系。即使没有注册成合法的放贷人或者成立新的金融机构，民间借贷也一直为第一和第二个问题发挥着重要作用，因此仅仅是注册意义不大，况且仅仅是注册也无法解决民间借贷与生俱来的负面东西，反而有可能使负面的东西合法化。并且，仅仅是注册无法起到优化中国金融体系这一深远目的。
借道银行等金融机构“定向借贷”则可能同时解决上述三大问题。
第一，“定向借贷”以“民间借贷”双方自主达成借贷意向为前提，尊重和保护了民间借贷的传统优势，既让庞大的民间资本浮出水面，又为中小企业提供融资渠道，并且有了合法身份，将受到法律保护。
第二，民间借贷同样存在贷款人信用评估、催收款方式、风险担保等一系列细节问题，银行熟悉这些技术活儿，同时将“民间借贷”纳入央行信用体系和统计体系，促进现有金融机构提高服务，将大大促进利率市场化进程，对优化金融体系意义重大。2009年6月26日，中国人民银行公布《中国金融稳定报告》，明确提出将把民间借贷纳入经济金融监测和宏观调控视野，以防范民间借贷潜在风险向银行业传导。这是一个正确的举措。
总之，“定向借贷”既可以让民间借贷摆脱灰色风险，有利于民间金融组织提升信誉度，降低交易成本和违约风险，又能把民间借贷纳入正规金融领域，打破我国长期以来由商业银行等正规金融机构垄断市场的格局，促进多层次信贷市场的形成和发展，建设一个“普惠金融体系”。从量上看，当前民间资本大部分还躺在银行里，如果民间借贷能够借道银行等金融机构阳光化，根据资金逐利的规律，会有更多民间资金更安全地进入借贷行业，这对缓解中小企业贷款难问题意义重大。从大的视角看，民间借贷好比30年前的乡镇企业，将对国有银行产生深远冲击，也是利率市场化的关键一步。
第二金矿：科技金融与创业板
在人类经济和金融进入全球化时代以来，伦敦和纽约先后并且现在依然是世界两大金融中心。伦敦代表的是第一次金融浪潮，纽约代表的是第二次金融浪潮。
伦敦金融业以实业金融为基调，以银行为主要业态，伦敦银行同业拆借利率至今依然是欧洲短期资金贷款利率的基础，是国际金融市场上的关键利率，一般贷款利率均以此为基础。纽约金融业在不忽视实业金融和银行的同时，着力发展资源金融和投行业务。
在伦敦之前，荷兰首都阿姆斯特丹是全球化初期的金融中心，这里诞生了历史上第一家取消金属币兑换义务转而发行纸币的现代意义上的中央银行，并发行了第一张真正的纸币，成立了历史上第一个股票交易所。然而，一个“郁金香泡沫”结束了这段辉煌。荷兰经济走向衰落的同时，英国经济快速增长，规避“郁金香泡沫”余悸的以银行业为代表的英国金融业发达起来，伦敦一跃成为全球化时代的第一个真正的国际金融中心。。 最好的txt下载网
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由于伦敦金融的实业基调，该中心诞生以来虽屡遇挑战却并没有真正衰落过。20世纪，世界经济中心向美国转移，美元取代英镑成为主要的全球货币，特别是美元与黄金脱钩后，美元与美国金融业如脱缰野马肆意驰骋，纽约迅速成为完全可与伦敦并驾齐驱的国际金融中心。
美元和资源金融泡沫的泛滥最终酿成了目前始于次贷危机的第一次真正的全球资源金融危机。此次危机与“郁金香泡沫”在规模上有天壤之别，在性质上却完全一样，都是交易性链条断裂危机，标的物都是自然资源。此次危机会不会使纽约成为第二个阿姆斯特丹呢？
如何从“危机前的金融”发展到“危机后的金融”呢？需要新主角和新秩序。科技金融会逐步取代实业金融和资源金融成为主角，这是大趋势，将形成第三次金融浪潮。
此次大危机的最大教训就是：生产力的未来在于用新科技去开辟新实业和新资源，而不是制造泡沫。服从和服务于科技的发展，金融必然向科技金融的方向大发展。
纽约代表的投行曾把伦敦代表的银行逼退为传统金融，而即将兴起的科技金融会成为新的现代金融，极有可能把纽约代表的投行再次逼退为传统金融，从而完成金融业态的又一次新陈代谢。此次大危机后，资源金融会受到历史性的大抑制，实业金融会得到历史性的大回归，科技金融会得到历史性的大发展，会形成第三次金融浪潮。实业金融时代，银行是主角，欧洲是中心；资源金融时代，投行是主角，美国是中心。在即将开始的科技金融时代，必然会出现新的金融中心。中国该怎么做？对此要有清醒的认识和战略安排，既要全面发展，又要突出重点。
对于科技金融，危机中，中国已经在行动。2009年1月，就在国外金融机构纷纷破产的时候，我国首批科技银行——成都银行高新支行、中国建行成都高新支行正式亮相。按计划，这一科技银行模式今年将复制到上海浦东和北京中关村。
科技金融作为为中小企业科技创新提供融资服务的金融业态，包括科技银行和风险投资两个主要环节。科技金融作为为中小企业科技创新提供融资服务的金融业态，包括科技银行和风险投资两个主要环节。首批两家科技银行的支持对象，正是符合国家产业发展政策的省级以上科技行政主管部门认定的科技型中小企业，在业务范围上可以探索和开展多种形式的担保，如出口退税质押、股票质押、股权质押、保单质押、债券质押、仓单质押和其他权益质押等方式，最大突破是股票和股权质押贷款，其实质是传统银行与风险投资对接，为PE（私募股权投资基金）、VC（风险投资基金）等在资本市场之外开辟了新的更大、更灵活的进出口。
科技金融的这两个主要环节，正是上海和北京目前的金融工作重点。作为下一代金融中心最有力的争夺者，京沪两地相继在科技金融上发力。上海市市长明确表示，上海要建设国际金融中心，必须把发展PE、VC等资产管理业务放在一个更加突出的位置。他还明确表示，上海新一轮的经济结构调整过程中一个非常关键的问题是如何推动企业自主创新和科技成果的产业化，PE、VC在此方面大有发挥空间。
在北京，国务院支持中关村科技园区建设国家自主创新示范区，北京市将用10年左右的时间，使中关村成为世界前沿技术研发和先进标准创制的引领辐射区、国际性领军企业和高技术产业的发展区。为此，中关村科技园区将完善中关村科技园区范围内非上市公司进入证券公司代办股份转让系统的相关制度；逐步建立和完善各层次市场间的转板制度，建立具有有机联系的多层次资本市场体系。为积极推进科技金融创新，北京还在中关村科技园区设立专门支持中小科技企业发展的小额贷款公司，建立中关村科技创业金融服务集团公司等。 电子书 分享网站
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第三金矿：消费金融与存量调控
2009年一季度，中国货币供应量异常充裕，共增加458万亿元，同比多增325万亿元，M2增速破历史纪录。这是典型的增量手段。前面讲过，增量手段依靠的是乘数效应，能否发挥作用，需要考察它的三条途径，只有进入实业才会发挥实质作用。
2009年4月22日，《中国证券报》发表《第三只眼睛看通缩》。该文明确指出，廉价的信贷资金会纵容无效和低效投资。目前，地方债年利率水平只有16％左右，票据贴现利率在18％左右，而三年期银行存款利率超过3％，企业甚至政府拿到资金后转存到银行即可凭利差直接套利。这是近期票据融资历史性大增的原因之一。结果是，天量信贷一部分进入政府主导的中长期项目，一部分其实只在金融市场内部循环。前者对抑制通缩作用不大，后者反而会以资产和资源通胀的形式加剧实业领域通缩，因为实业和贸易流通中现金继续相对减少，这种结构失衡对宏观经济危害极大。
这一担忧绝非空穴来风。一个月后，国家审计署发布审计公告称，由于一些基层银行审核把关不严，一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，部分贴现资金被存入银行谋取利差，而未注入到实体经济运行中。
这是在犯格林斯潘式错误。格林斯潘的失败已经证明，主要使用“信贷创造刺激经济”的增量手段，大部分不会进入实体经济，更不会进入实体经济中的实业，而是要么在金融内部循环，要么炒作资源，最后整个经济会陷入了通胀和通缩轮番轰炸的难题。对此，我们必须高度警惕。在我国储蓄率居高不下的情况下，有必要大规模启用“释放储蓄拉动经济”的存量手段，这是长久健康之计。
可喜的是5月12日，银监会发布了关于征求《消费金融公司试点管理办法（征求意见稿）》，拟从6月中旬起在北京、上海、天津、成都等城市试点。这一新模式正是“释放储蓄拉动经济”的存量手段。
所谓消费金融公司，是指不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。最关键的是，作为非银行金融机构，消费金融公司的资金是存款，是存量资金，可同业拆借、向金融机构借款以及经批准发行金融债券等。消费金融公司正是存款向消费转化的社会化途径。
试点开始后，消费金融公司的主要业务将包括办理个人耐用消费品贷款及办理一般用途个人消费贷款。目前，不允许涉及购房贷款与购车贷款。消费金融公司的最低注册资本要求为3亿元人民币或等值的可自由兑换货币。消费金融公司还需遵守一系列监管指标，如资本充足率不低于10％、同业拆入资金比例不高于资本总额的100％、资产损失准备充足率不低于100％等。
我们知道，解决中国的高储蓄问题，有投资和消费两条途径，此次危机前是投资主导，设立消费金融公司则是促进储蓄转化途径从投资主导型向消费主导型转变。通过设立消费金融公司可以促进个人消费的增长，从而推动制造商和零售商产销量增长，并拉动相关产业的需求，有利于形成消费主导型经济。消费金融公司由于具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势，受消费群体普遍欢迎。
与发达国家相比，我国目前从事消费信贷服务的金融机构类型很少，只有商业银行、汽车金融公司两类机构，消费贷款占贷款总额的比例不到12％，且主要以住房按揭贷款、汽车贷款和信用卡业务为主。对于居民耐用商品消费，以及旅游、教育等一般用途的个人消费等方面的信贷金融服务，仍然较为分散，专业化程度有所欠缺。设立专业的消费金融公司，为商业银行无法惠及的个人客户提供了新的可供选择的服务，可以满足不同群体消费者不同层次的需求。与此同时，设立专业的消费金融公司，对于丰富我国的金融机构类型，促进金融产品创新具有重要的意义。
设立专业的消费金融公司，为商业银行无法惠及的个人客户提供了新的可供选择的服务，可以满足不同群体消费者不同层次的需求。最重要的是，可以引导储蓄大规模转化为消费，对改善居民和社会的整个资产结构，即调整实物资产和金融资产的比重意义重大。此举是扩大内需、促进经济增长的战略方针，通过提供更多的金融服务促进消费需求增长，增强消费对经济发展的拉动作用，可以说是“4万亿”计划的大继续。
目前，我国居民储蓄的存量资金已经突破20万亿元大关，在主要经济体中位居前列，但我国居民消费占GDP的比重却低于世界平均水平，扩大消费已是当务之急。与此同时，也必须借鉴美国教训，坚持抵押消费，坚持适度消费，坚持不过度透支消费，决不过度支持零储蓄者举债消费，这样带来的只能是虚假的繁荣。而当储蓄与消费间的关系、储蓄者与消费借贷者间的关系彻底失衡时，就是金融噩梦的开始。
3 “世界货币”在哪里（1）
应该说，此次危机前，甚至现在，各主要国家的纸币都不同程度出了轨。其中，最大的出轨者是美元。因此，建立“世界货币”以替代美元，似乎成为改革国际货币体系和金融秩序的关键。
老调重弹还是“狼”真的来了
每一次国际性金融危机爆发的时候，人们都会指责国际金融体系的弊端，都会提出一个重要的议题——改革和重建国际金融秩序和机制。在1997年亚洲金融风暴的时候，曾经大规模提起过这个话题；此次全球金融危机发生以后，人们再一次更大规模地提出了这个历史悠久的话题。
目前，主流观点认为，美元主导的全球货币体系和金融监管体系令人失望，应该尽快构建起公平有效的全球货币体系和金融监管体系。有人说，美国的次贷危机不是一次简单的周期性危机。这场危机是盎格鲁—撒克逊式发展模式的危机，这种模式建立在货币自由和市场自由的基础上，即给予市场和私人企业特别是金融企业更多的信任，相信企业会在市场中自律，市场越自由，就会更有效地保护公众利益。
这是金币时代市场经济的最大成果，在纸币时代，却成为最大局限。此次危机表明，根植于盎格鲁—撒克逊式的国际金融发展和监管体系已经无法跟上纸币时代的金融全球化和创新的脚步，必须改革这套金融秩序，制定合理有效的金融发展和监管模式。自20世纪70年代布雷顿森林体系瓦解以来，美元在国际金融和贸易中居于主导地位，但其信用不断弱化，处境日渐式微。
美元操纵了国际货币体系，为美联储在国内和国际上发行增量货币、谋取铸币税提供了完全可能。此举使美国人毫无节制的借款行为和寅吃卯粮的消费行为，在美元成为纸币美元后达到极致，更重要的是，美国人的消费金融产品被证券化后卖给了全世界，暗藏的风险也扩散至世界各地。现在，这一点已成为共识：美元本位的现行国际货币体系使美国可以通过改变美元估值，向外转嫁风险。
美元成为全球纸币的30年来，形成的现存国际货币和金融体系的游戏规则主要由美欧等发达国家主导，缺乏全球参与的*性，缺乏公平、公正和有效原则。30年来，
现在，这一点已成为共识：美元本位的现行国际货币体系使美国可以通过改变美元估值，向外转嫁风险。中国等发展中国家迅速崛起，对货币和金融的国际需求也迅速提高，因此，从这一国际实际出发，提高发展中国家在国际货币和金融秩序中的话语权，应成为改革的一部分内容。
这一次，“狼”真的来了，因为大危机造成的大损失是真的。
冲向美元的五路大军
当前，取代或者改革美元，建立真正的世界货币，成为热议的重点。其中，有五套方案跃入人们的视野。
复辟方案：黄金
全球化需要世界货币，而世界货币早已有之。二战以前，黄金就发挥着世界货币的作用。其间，英镑作为重要的主权货币曾经强势地进入国际货币储备体系，但是黄金在国际储备货币中仍然占据80％以上的份额。一战后的1929年，美元作为国际储备货币已经超过英镑，但黄金仍然占国际储备的重要份额，有些年份甚至达到90％以上。二战以后，布雷顿森林体系的建立确立了美元—黄金为中心的国际货币体系，美元逐渐取代黄金成为主要国际储备货币，在国际外汇储备中的份额逐渐稳定在60％以上。但是，1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，美元以主权货币身份成为第一张全球纸币。纸币取代金币是货币史的巨大进步。但由于美元是以主权货币身份成为第一张全球纸币的，必然存在“美元悖论”，又称“特里芬难题”，这是全球纸币的“成长的烦恼”。既要看到其负面因素，又要看到其正面因素。
3 “世界货币”在哪里（2）
此次大危机严重动摇了美元的全球纸币地位。有人提出，用黄金取代美元，作为世界货币特别是国际储备货币。该观点认为，虽然1976年的牙买加协议宣布黄金非货币化，但黄金实际上仍然发挥着重要作用，目前黄金储备占世界外汇储备的比重达到105％。发达国家的黄金储备仍然占很高比重，美国、德国、法国均在70％以上，同时黄金也是世界上公认的唯一可以代替用货币进行往来结算的方式。
黄金复辟论很难成立。黄金复辟论很难成立。原因很简单，虽说“货币天然是金银”，但是，“黄金用起来麻烦，纸币用起来方便�