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发生在英国的南海泡沫事件；并不只是存在于1720年发生在法国的密西西比泡沫事件，也存在于1637年发生在荷兰的郁金香泡沫事件……
为什么，在短短的几百年内，全世界范围内能够发生如此多由相同原因决定，又由不同事件诱发的资产价格泡沫化事件呢？相信谁都无法否认这就是人类本性使然。
在一个特定大环境大背景下，人类的理性集体失效，这绝对不是一种几率很低的非常见现象，而是一种几率非常高的普遍现象。在中国古代史上，关于人类理性集体失效的最典型案例之一就是由秦末最著名的导演兼艺术表演家赵高同志一手策划的“指鹿为马”事件！
秦始皇同志死后，赵高同志在拉拢了李斯同志之后准备篡位谋权。尽管高同志学历不算很高，但斯同志毕竟是受过高等教育的，知道篡位的必然结果就是遭到群臣的攻击。高同志在斯同志的帮助下，假传圣旨让扶苏自杀身亡以后，发现民间已经产生了不少的抗议之声。高同志知道，如果这种声音不能够得到及时有效被抚平，那么极有可能在自己由后台走向前台的过程中，被一些“忠臣逆子”给暗杀掉。
高同志在斯同志的帮助下，已经成功让智商几乎为零的秦始皇次子胡亥即位成了秦二世。高同志成功得让自己成为了可以垂帘听政的摄政王。但高同志似乎并不满足于仅仅在幕后摄政，还希望跑到前台来涉政。
但高同志也知道自己出身低微，如果贸然由后台跑到前台，自己很可能遭到秦朝的达官贵人的抗议与冲击。为了试验一下，到底谁会反对自己，于是拉来了一只鹿到了朝廷，当着群臣的面，对傀儡皇帝胡亥说：“光荣而伟大的陛下呀！这是小人历经千辛万苦，从民间找来的一匹良马！陛下得到这匹良马之后，就可以国泰民安，万世太平呀！”
在那个忽悠不是犯罪，吹牛不要上税的年代，高同志能说出如此有水平马屁语自然是情理之中的事情了！但胡亥同志再怎么智商为零，还是能看出鹿与马的分别，于是对高同志说：“高爱卿呀！你拉来的明明是一只鹿，不是一只马呀！我没听说咱们的首席科学家说，秦朝的科技发展水平已经可以赶上了让马的基因突变，长出鹿的样子来呀！如果，咱们秦国的科技水平真达到了这种程度，估计咱们的始皇帝也不需要每次发动那么人去攻打六国，只需要用咱们的鹿变马技术，把其他国家的男人都变成泥巴就够了！”
高同志，毕竟是高同志，那绝对是身经百战呀，脸皮厚的几乎可以一个人撑起一片长城！高同志没有理会胡亥皇帝的挖苦，而是像一个优秀导演那样观看下面一群臣子的反应，发现下面的人有些人立刻闻弦歌知雅意，立刻清了清嗓子，抑扬顿挫得说到：“好马！真是一匹好马！真是一匹举世无双的好马！真是一匹好到了不能再好的举世无双好马……”有些人却是低着头，脸红得就像猴子屁股一样，啥子也不敢说。有一些却在那嘀嘀咕咕，似乎在嘲笑这匹长得像鹿，听着像马的新鲜动物。有些却高声说道：“皇上英明！这的确是鹿，不是马！谁把这匹鹿当成是马，谁就是智商有问题的傻瓜！”
后来，就如我们在历史书中看到的那样：把鹿念成马的得到了提拔，脸红的像猴子屁股的保住了乌纱，嘀嘀咕咕说不清楚话的回到了老家，知道会把鹿念成马就是傻瓜的遭到了暗杀！
由此可见，华尔街之所以注定要崩盘，不是因为房地产容易包庇泡沫、也不是因为IT容易制造泡沫、也不是因为垃圾债券容易吸附泡沫，而是因为华尔街有一帮经过高等教育，随时能把“鹿”的基因突变为“马”的金融天才！只要这些金融天才，不愿意抑制自己本性中的“贪婪”，他们总有办法找到其他人的无知，那么贪婪驱逐理智，无知诱发盲从的资本价格泡沫化事件发生就是一种必然！
换句话说，只要人类无法从根本上改变自身贪婪与无知的弱点，那么要指望华尔街有一天能彻底干净与健康起来那几乎是不可能的。而如果美国政府要一直接受所谓的“自由市场”的教条，不去采取有力措施去改变华尔街“贪婪者的通行证和无知者的墓志铭”这种怪现状，在不远将来华尔街再爆发一次更猛烈的金融海啸是绝对可以预期的。
引言：美国病人不在血癌中爆发，就在血癌中死亡
华尔街冬天已经到了，这已经是一个不争的事实。但华尔街的春天能不能再来？如果能的话，到底什么时候来？却是一个巨大的问题。
乐观主义者认为华尔街萧条与繁荣的交替，就像一年有春、夏、秋、冬四个季节那样，是一种正常的循环与交替。因此，华尔街要找回过去的辉煌与光荣是时间早晚的问题。
而悲观主义者认为，华尔街这次金融海啸是陈旧和破落的美国政治体制与经济模式几百年内在矛盾的又一次集中性爆发，而且这次爆发得更彻底，更凶猛。因此，华尔街要想从这次金融海啸中走出来，必定要付出更大的代价、付出更长时间的等待。
到现在为止，华尔街作为世界唯一的金融中心时间已经接近百年。在这接近百年历程中，华尔街至少经过了大大小小不下十次的金融危机冲击，但华尔街最终都能在这些冲击中安然无恙，这的确不能不算做是世界金融史上的一大奇迹。但乐观主义者仅仅因为这一点，就认定华尔街是“天定的世界金融中心”，不管遇到再大的风浪，华尔街都能够涉险过关，成为最终的胜利者，这样的论断就未免有些牵强附会。
就好比一个病人，第一次他患了严重的骨癌。那个时候他因为年轻，身体底子好，再加上家底殷实，能够给他请最好的医生对他实施最完善的治疗解决方案，并且也愿意给他花很多的钱买最好的营养品来提升他内在的免疫力。而他自己也非常珍惜生命，积极配合治疗，因此他最终战胜了病魔，并且在随后的十几年内由于更加注重身体的保养，因此健康状况甚至比他没有患过病的其他伙伴还要好得多。可好景不长的是，十几年后他好了伤疤忘了疼，开始又自己折腾自己起来，最终在二十年之后患了肺癌，这一次因为他有了上一次的经验，再加上身体机能还没有完全老化，因此在医生的精心治疗下还是转危为安，并且也算是有惊无险得又活过了十几年。之后，他却又不小心第三次患上了血癌。这个时候，如果有人对你说，因为这个人前两次能够如此神奇得从骨癌和肺癌的折磨中走出来，所以在他的身后一定有一种“天定的特权”，他一定能够也能够从这次血癌中逢凶化吉，相信你对这样的论断一定会有所质疑。
尽管，中国有句古话叫做“姜还是老的辣”，华尔街在作为世界金融中心的将近百年时间中，被动应对和主动制造的金融冲击不下几十次，因此对于如何应对金融危机以及如何通过金融战争把金融危机的不利影响转嫁给其他经济体有着非常丰富的经验。因此，华尔街的作为对于未来全球经济走势还是有举足轻重的影响，而且金融海啸过后，世界一定会比过去更加重视华尔街、华盛顿，世界将“空前需要”美国。
正如同《纽约时报》专栏作家、畅销书《世界是平的》作者托马斯&；#8226；弗里德曼所说：“不管人们最近怎么讨论美国不可避免的衰落，他们的目光仍然没有落在东京、北京、布鲁塞尔或莫斯科身上，也没有落在佯装成世界重量级选手的国家身上。所有人的注意力仍然集中于华盛顿，希望它能领导世界摆脱经济危机。过去50年中，我们美国人从未感到比现在更脆弱，世界也没有把我们看得更重要。”
当然，这一次的更加重视不是因为世界觉得华盛顿更懂得如何制造和夸大“军事恐怖主义”对世界人身安全的影响，而是因为世界知道了华尔街更懂得如何兜售有毒的信贷资产让全世界经济陷入完全失序状态。
然而，不管世界到底是因为什么原因更加关注华尔街，更加关注美国，任何人只要他希望了解未来全球经济的走向，就必须静下心来仔细探查华尔街和美国未来的变化。
金融海啸会让华尔街失去多少年
对于这场百年难遇的金融危机，人们问的最多的是它到底会持续多长时间？
有些人比较乐观，认为它很快就会过去，甚至更有些人压根就否认危机的存在。美国前白宫首席经济学家、总统经济顾问委员会拉齐尔（Edward Lazear）称，他相信美国经济还没有陷入衰退，并表示经济刺激方案在当前季度就会支撑经济增长，这比大多数预期都要早。
有些人比较悲观，认为这次金融海啸对美国乃自全球经济的影响至少超过十年。摩根大通分析师让&；#8226；洛伊斯和玛格丽特&；#8226；坎内拉在报告中说，市场参与者和监管者未来将集中精力控制那些在次贷危机中暴露出的核心风险，其中包括抵押贷款放贷标准以及证券化产品融资杠杆水平等。这些变化对市场行为的影响将持续至少10年。
对于，金融危机的影响到底会持续多少年，我听过最经典的一个说法是：“什么时候大家不再讨论金融危机，就意味着金融危机的影响已经彻底结束了。”
但什么时候大家才会结束对金融危机的讨论呢？既然，旧的金融危机过去往往蕴含着新的金融危机的种子，我们真的可以去奢望有一天金融危机这个字眼彻底从人类脑海中消失吗？
要说清楚金融危机到底会持续多久，我认为一个概念必须澄清，那就是什么叫做影响结束。
对于一场自然灾害——地震，我们知道衡量这场灾害影响结束可能存在四个标准：第一个标准是什么时候高震级的地震不再发生；第二个标准是什么时候较低震级的余震不再发生；第三个标准是人们完成了对旧城市的重建；第四个标准是人们彻底从地震的心理阴影中走出来。如果我们用不同的标准来界定地震的影响结束的时间，那么我们得到的答案可能是完全不同的。如果用第一个标准，那么我们可能得到的答案是一个月；用第二个标准，我们得到的答案可能是一个季度；用第三个标准，我们得到的答案可能是一年到几年；而用第四个标准，我们得到的答案却可能是十年乃至几十年。
地震如此，金融海啸同样如此。如果我们把金融海啸影响结束的标准界定为信贷恐慌结束，金融机构经营状况和盈利能力得到明显改善，那这个周期可能只是一年到两年，因为在这段时间内需要被抛售的都已经被抛售了。如果把标准界定为整个国家消费和生产的秩序得到恢复，整个国家经济由下降通道回到上升通道，那这个周期可能有三到五年。而如果把标准界定为旧的经济秩序被彻底打破，新的经济秩序得到完整重建，那这个周期可能要持续十到二十年。
所以，如果我们真要讨论金融危机影响结束，就一定要搞清楚我们到底是在哪个层次上讨论这个问题。否则我们得到的答案和我们所期望的答案可能完全答非所问。
那么接下来就让我们来逐一考察关于这次金融危机的每一个周期。
首先我们来探讨什么时候华尔街信贷恐慌结束，金融机构经营状况和盈利能力得到明显改善。
美联社华盛顿2009年2月27日报道称，美国的银行去年最后三个月亏损262亿美元，这是住房和信贷危机家具之后，美国银行业18年来第一次出现季度亏损。
联邦储蓄保险公司说，贷款亏损上升和资产价值缩水“压垮”了银行第四季度的收入。2/3以上的银行和储蓄机构盈利，但是一批大银行的巨额亏损超过了其盈利收入。去年全年，银行业利润为161亿美元，是1990年以来最低的。
第四季度亏损是联邦储蓄保险公司统计季度财务状况以来亏损幅度最大的一次。而2007年第四季度银行业盈利亿美元。
路透社华盛顿2009年2月26日报道称，去年第四季度美国问题银行数量增加了近50％，达到252家。管理机构督促哪怕是最健康的银行也要考虑停止或削弱红利发放，以保证准备资金充裕。
联邦储蓄保险公司周四说，问题银行数量之多创下1995年6月以来的记录。与此同时，预计2009年可能会有数以百计的银行破产。
联邦储蓄保险公司未公布问题银行的名单，只说这些银行的总资产为1590亿美元。名单是由该管理机构对金融机构的资产充足率、资产质量、管理状况、收入、流动性以及市场风险的敏感度进行秘密评估后列出的。
贝尔在银行业2008年第四季度经营状况报告发布会上说，联邦储蓄保险公司保留了220亿美元的资金，以用于2009年银行破产预期支付。业内专家预测，鉴于2009年头两个月已有14家银行被依法关闭，预计今年将关闭大约100家银行。2008年这个数字为25家，2007年只有3家。
为了化解美国银行业的危机，2009年2月23日，美国财政部、美联储及联邦银行的金融监管机构宣布，政府将针对接受政府资金援助的大银行进行“压力测试”，如果银行体质太差，政府不排除成为参与决策的大股东。
但就在这一决策宣布的当天，道…琼斯工业指数受挫点（），报点；标准普尔500指数下跌点（），报点。
由此可见投资者已经对美国政府稳定金融系统的能力彻底失去信心。在这样的情况下，指望美国金融机构在2010年内经营状况和盈利能力得到根本性改变存在较大的难度。
接下来，让我们再看什么时候美国消费与生产秩序才能得到恢复，美国经济才能重新由下降通道重新回到上升通道。
显然，这一问题的复杂性要远远高于前一问题。我相信如果不去了解华尔街和美国的经济发展史，不去了解之前与美国遇到同样问题的其他经济体的经济发展史，而要对这个问题产生一个全面的认识，那几乎是不可能的。
那就让我们首先来研究一下华尔街和美国的经济发展史。书 包 网 txt小说上传分享
前事不忘，后事之师
正如同，罗马不是一天建成的，罗马也不可能一天衰亡的。罗马在建成和衰亡的过程中，都经历了很多的曲折与反复。冰瀑三尺，非一日之寒，罗马如此，华尔街同样如此。
华尔街也是从最蛮荒的状态中开始自己伟大征程的。早在1653年，也就是新阿姆斯特丹市政委员会成立的那一年华尔街就开始进入了历史的大舞台，但直到19世纪末期，华尔街还是处于一种完全的混乱和无序状态中。
1870年，华尔街《商务金融报》有这样一段话，“在这个充满阴谋的时代，保密成为了成功的一个条件。……公司的财务报表……它显示了公司收入的来源和数量、每一块钱的用途、财产的收益、运营、供应、建设和维修所花的成本、公司的负债情况以及整体资金的处置情况，所有这些信息都必须精心编造，以供每个季度公布出来。”
这段话再清楚不过地说明了当时上市公司缺乏诚信、资本市场信息严重不对称的状况，当时的上市公司根本不需要披露信息，即使披露，信息也完全是虚假的，市场因此极度混乱。
这种状态直到19世纪80年代所有的经纪人们团结起来，要求上市公司披露真实的信息才有所改善。
当时，内战刚刚结束，美国经济和政治领域*日益盛行。当时，没有适时地加以监管，几年后的结果就是资本主义的孵化。当时，纽约的*风气最为猖獗，其中又以华尔街情况最糟糕。
当时市场没有监察体制。人们不会把联邦政府同监管市场联系在一起，而州立政府和市政府又是*当道。早在1857年，乔治&；#8226；坦斯顿。斯特朗就在他的日记中绝望地写道：“感谢仁慈的上帝，纽约州议会已经休会。”
1868年纽约州立法院通过一项实际上将贿赂合法化的法案更是将这种混乱推向了极致。在该法案中规定：“法庭不能只根据行贿方的证词就证明受贿方有罪，除非行贿方的证词中核心部分有其他证据作为旁证。”
各州的司法机关比起立法机构也好不到哪里去。从19世纪40年代开始，当时纽约实行的就是杰克逊政府的章程，当地的法官通过选举产生，这使得他们完全依赖于政治机器（直到现在依旧如此）。
乔治&；#8226；坦斯顿。斯特朗本人就是一名颇为成功的律师，在他的日记中有这样一段话：“最高法院就是我们最深的阴沟，律师则是一群老鼠。”1868年畅销的英语杂志《弗雷泽杂志》中说：“在纽约有一个特别的传统，诉讼人最好在花钱聘请律师的同时还聘用法官。”
正是在这种大背景下，华尔街一直以来都是处在混乱的泥潭中，而这种混乱的状态一直持续到了第一次世界大战。
由于第一次世界大战带来的外部刺激，美国资本市场的迅速扩张，美国的股市规模大幅扩张，投资者群体也由战前的35万增加到了数百万。美国资本市场跃升为世界第一大资本市场。因为，一战过程中，由于美国大发战争横财，美国经济得到了飞速发展，美国股市才开始进入了一个疯狂的牛市。 20世纪的20年代，在连续八年中，只有一年例外（1923年），道…琼斯指数都在上涨，一共上涨了50％。这种状态一直持续到1929年10月24日，也就是历史上最著名的黑色星期四，美国股市单日跌幅达22％，这是美国股市有史以来的单日最大百分比跌幅。到1932年，美国股市的总跌幅为89％。在这样一场股市崩溃中，几乎所有股票的股价都一泻千里，所有的投资者都在劫难逃。
这次股市崩盘，让资本市场隐藏很久的许多问题都暴露出来。崩盘后美国经济立刻陷入“大萧条”。在这样一个背景下，要不是当时美国总统罗斯福开始实施“新政”，对华尔街进行全面的改革和清理，通过了包括《格拉斯…斯蒂格尔法案》、《联邦证券法》、《证券交易法》、《投资公司法》、《投资顾问法》等金融新政，美国经济是不可能重新焕发活力。
那段时间，美国因为实行了大幅度的经济改�