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备。
可见，新增的四项计提，同样是遵循了谨慎性原
则所做的会计处理，而且准备的计提也能较为真实公
允的反映公司的财务经营状况。
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上市公司财务分析
上市公司如何进行四项计提，中间存在什么问题？
短期投资跌价准备计提的基本方法是，在中期期
末或年度终了，应将股票、债券等短期投资按成本与
市价孰低计价，短期投资的市价低于成本的差额，计
提短期投资跌价准备，并计入当期损益。采用成本与
市价孰低计价时，上市公司可以根据自身情况，分别
按照投资总体、投资类别或单项投资计算并确定计提
的跌价准备；但如果某项短期投资比较重大，则应按
单项投资为基础计算并确定计提的跌价准备。
存货跌价准备计提的基本方法是，在中期期末或
年度终了，对由于遭受毁损、全部或部分陈旧过时或
销售价格低于成本等原因而使存货成本不可以收回
的部分，应按单个存货项目的成本高于其可变现净值
的差额提取，并计入当期损益。
长期投资减值准备计提的的基本方法是，在中期
期末或年度终了，对由于市价持续下跌或被投资单位
经营状况恶化等原因而导致长期投资可收回金额低
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上市公司财务分析
于帐面价值，并且这种降低的价值在可预计的未来期
间内不可能恢复，将可收回金额低于长期投资帐面价
值的差额作为长期投资的减值准备，并冲抵投资收
益。
坏帐准备计提的基本方法是，在中期期末或年度
终了，估计坏帐损失，形成坏帐准备，记入管理费用。
同时设置“坏帐准备”科目，待实际发生坏帐时冲销
坏帐准备和应收款项金额，资产负债表的应收款项反
映扣减坏帐准备后的净额。计提坏帐准备的方法、提
取比例等由公司自行决定，但在确定坏帐准备的计提
比例时，应当根据公司以往的经验、债务单位的实际
财务状况和现金流量的情况，以及其他相关的信息合
理估计。除有确凿证据表明该项应收帐款不能收回，
或收回的可能性不大外，一般不能全额提取坏帐准
备。上市公司的坏帐损失，只能采用备抵法核算。
四项计提会计政策在实际操作上可以由上市公
司根据需要掌握尺度。根据四项计提的有关规定，存
货跌价准备是按照成本低于可变现净值的差额提取，
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上市公司财务分析
长期投资减值准备按照帐面价值低于可收回金额的
差额提取。但是，存货和投资的可变现值，以及坏帐
准备的计提比例，都属于会计估计的范畴，都只是基
于某种可能性而作出的估计，带有很大的不确定性，
靠政策的规定无法完全排除人为控制的因素，于是，
对某些公司而言，四项计提成了它们新的操纵利润的
手段。
此外，对于新颁布的四项准备，它们的计提方法
如下：
委托贷款减值准备计提的基本方法是，企业在期
末对委托贷款的本金进行检查，并按可收回金额低于
委托贷款本金的差额计提该项准备。所谓可收回金额
是指资产的销售净价与预期从该资产的持续使用和
使用寿命结束时的处置中形成的预计未来现金流量
的现值两者之中的较高者。
固定资产减值准备计提的基本方法是，在期末按
可收回金额低于其帐面价值的差额计提该项准备，对
于存在以下情况的固定资产，应当按照该项固定资产
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上市公司财务分析
的帐面价值全额计提固定资产减值准备：
（一）长期闲置不用，在可预见的未来不会再使
用，且已无转让价值的固定资产；
（二）由于技术进步等原因，已不可使用的固定
资产；
（三）虽然固定资产尚可使用，但使用后产生大
量不合格品的固定资产；
（四）已遭毁损，以致于不再具有使用价值和转
让价值的固定资产；
（五）其它实质上已经不能再给企业带来经济利
益的固定资产。
无形资产减值准备计提的基本方法是，对于存在
以下情况的无形资产，在期末按可收回金额低于其帐
面价值的差额计提该项准备：
（一）该项无形资产已被其他新技术等所替代；
（二）该项无形资产的市价在当期大幅下跌，在
剩余摊销年限内预期不会恢复；
（三）该项无形资产已超过法律保护期限，但仍
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然具有部分使用价值；
（四）其他足以证明某项无形资产实质上已经发
生了减值。
在建工程减值准备的计提的基本方法与固定资
产相类似。
什么是“追溯调整”？
追溯调整，指对某项交易或事项变更会计政策
时，如同该交易或事项初次发生时就开始采用新的会
计政策，并以此对相关项目进行调整。即，应当计算
会计政策变更的累积影响数，并相应调整变更年度的
期初留存收益以及会计报表的相关项目。
如果提供比较会计报表，对于比较会计报表期间
的会计政策变更，应当调整比较期间各期的净损益和
有关项目，视同该政策在比较会计报表期间一直采
用；对于比较会计报表期间以前的会计政策变更的累
积影响数，应当调整比较会计报表最早期间的期初留
存收益，会计报表其他相关项目的数字也作相应调
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上市公司财务分析
整。
“八项计提”对上市公司业绩有什么影响，其市场
效应如何？
不同行业、不同上市公司的情况不一样，八项计
提的影响亦不相同。对有些上市公司来说，计提八项
准备对其经营业绩影响甚微，如石油类公司，因原油
价格去年以来基本处于稳中有涨的状态，春季存货提
了跌价准备也就无从谈起；相应的，只要应收帐款的
管理较好，应收帐款发生呆坏帐的可能性亦较小。传
统的冶金、汽车、家电、纺织、电子、机械等行业受
产业升级及中国加入WTO的影响，价格整体走低，因
此，计提八项准备的冲击较大。
此外，上市公司内部会计核算方法不同，其必须
计提的影响也会有差异。比如，在计提坏帐准备时，
有些采用帐龄分析法，有些采用应收帐款余额法（百
分比法），有些上市公司采用销售额百分比法，即使
对于相同的期末应收帐款余额，不同的方法计提的坏
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帐准备差异是比较大的。又比如，存货核算，可以采
用先进先出法、后进先出法、个别计价法、加权平均
法、移动加权平均法，而在原材料价格趋涨、且比重
较大的生产上市公司，存货采用后进先出法核算，其
计提存货跌价准备的影响就可能会比采取其他方法
核算计提存货跌价准备的影响要小一些。
此外，八项准备的计提，对上市时间不同的公司
以及发行不同种类股票的公司的影响也是不同的，并
且其影响差异也会很大。
根据《企业会计制度》的规定，计提的八项准备
直接冲减当期的利润，因此，八项准备的计提可能促
使有些公司原有的亏损继续加重，使那些历年徘徊在
亏绩边缘、隐含较大潜在亏损风险的微利公司产生实
际的亏损。并且可能使那些原本未计提准备的绩优公
司变成亏损公司。
应该说，八项准备的影响只是加重了公司的亏损
程度，或使公司潜在的问题进行了曝光。其实质亏损
原因，应是公司经营与管理方面的问题。
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对上市公司固定资产的分析有哪些要点？
固定资产是指使用期限在一年以上、单位价值在
规定的标准以上、并在使用过程中保持原来的物质形
态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、
工具器具等。
固定资产分析中，我们主要分析固定资产的折
旧，因为固定资产折旧方式的不同，将直接影响公司
的盈利，影响每股的收益。
固定资产折旧的方法很多，有直线法、工作量法、
加速折旧法等。固定资产折旧方法的选用直接影响公
司成本、费用的计算，也影响到公司的收入和纳税。
作为投资者在分析公司固定资产时，一要看固定
资产采用什么样的折旧法。加速折旧法能较快收回公
司的投资，减少固定资产的无形损耗，但这种方法增
加了公司成本、费用的支出，一定程度上减少了同期
的上市公司利润和税收支出。二要看固定资产使用年
限的确定是否合理，有时由于公司经营不善，导致利
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润减少。如果人为延长固定资产折旧年限，就意味减
少了每期的折旧额，从而减少了成本费用的支出，使
得公司盈利出现虚增。
如何看待公司的无形资产？
无形资产是指上市公司用于生产商品或提供劳
务、出租给他人或用于管理目的而持有的、没有实物
形态的、使用年限超过一年的非货币性资产。它一般
包括专利权、商标权、非专利技术、著作权、土地作
用权、商誉、特许权、租赁权等。无形资产的突出特
性在于没有实物形态，它只表明公司拥有一种法定权
利，或者是表明公司拥有获得高于一般收益水平的能
力。
根据无形资产的特点，依照会计准则，公司自行
开发并依法取得的无形资产，其入帐价值或其成本应
按依法取得的发生的注册费、律师费等费用确定，研
究与开发费用应予发生时计入当其损益。商誉除公司
合并外，不得作价入帐。由于无形资产不存在物质磨
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损，因而也不必计提折旧。为正确计算公司的经营损
益，按照谨慎性原则，无形资产从开始使用的年份起，
凡有规定使用年限的应按使用年限平均摊销；对没有
规定使用年限的，一般应在十年之内摊销。如果无形
资产的价值受外部条件的影响，使有效使用期有明显
变化的，应当将永久性下降的价值计入当期损益。
投资者在分析上市公司无形资产时，要看记入无
形资产的内容是否确切，无形资产的摊销期是否符合
实际情况。如专利权，随着科技迅速发展，影响了专
利权的实际使用年限。此外，还要看无形资产的利用
效果如何。
怎样判断上市公司筹资是否合理？
公司经营者在决定怎样在财政上帮助他们的公
司成长时，可以通过筹资（增发新股、配股等）方式
进行。如取得银行贷款、公司债券、或以抵押形式借
款。或选择通过公开的和内部的市场筹集额外的产权
资本。
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公司经营者必须在筹资所导致的股权稀释与借
债融资的本金及利息的要求之间仔细权衡。当然必须
认真地考虑现存的债务杠杆作用。由于决策对公司未
来的成功是决定性的，投资者对推动公司成长的筹资
方法给予更多的关注。那么，公司借债怎样较合理
呢？
有一些简单的工具可用来迅速评估一家公司的
资本（债务及主权资本）结构，以确保公司的经营建
立在坚实的基础上。
1．首先要做的评估是，公司的资本结构是否与
其发展阶段及行业要求相符。
任何公司可以接受的债务量主要取决于公司所
在行业的资金密集程度，即公司的经营在多大程度上
依赖于硬件设备及其它的资本资产。十分明显，一家
商业房地产公司借的债要比多数软件开发商大得多。
2．融资通常只适用于那些从其经营中产生现金
流量的公司。否则，将来只能通过经营资本来支付（债
务）本金及利息，而经营资本很可能来自以后的融资，
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依赖将来的融资来偿还债务是很冒险的策略。用这样
的融资方式来维持公司的运营有很大风险。这意味着
更高的利率，更多的应付利息。这些情况不符合公司
及其股东的最大利益。
有能力在经营中获得现金收入的公司所选择的
债务水平取决于一系列因素，包括收入及现金流量的
稳定性和连贯性、支撑债务的固定资产总量等。
如何对流动负债进行分析？
流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营
业周期内偿还的债务。它包括：短期借款、应付票据、
应付帐款、预收货款、应付工资、应交税金、应付利
润、其他应付款、预提费用等。流动负债的特点：
一是必须在一年内或一个营业周期内履行偿还
的义务；
二是要用公司的流动资产或新的流动负债清偿。
在流动负债中，数额比较大，经常性发生的主要有：
应付帐款、应付利润和预提费用。
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流动负债产生的原因有多种：由借贷形成的流动
负债，如从银行和其他金融机构借入的短期借款；由
结算过程中产生的流动负债，如公司购入原材料，货
已到而货款尚未支付的待结算应付款项；由经营过程
中产生的流动负债，有些费用按权责发生制原则需要
预先提取，如预提费用、应交税金、应付工资等；由
利润分配产生的流动负债，如应付投资者的利润等。
流动负债形成的原因明确后，有利于我们分析流
动负债的形成是否合理，数额是否正常，时间上是否
合适。
利润及利润分配表
利润及利润分配表是提供企业一定会计期间利
润或亏损信息的会计报表。反映企业截止报告期末利
润分配和未分配利润结余情况。利润表列报的数据均
为时期数，即报告会计期间发生的数据。
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上市公司财务分析
格 式
利润及利润分配表的标准格式如下：
W上市公司“利润及利润分配表”
2001年度
（金额单位：人民币元）
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2001年度
项 目 注释
上市公司财务分析
合 并 公 司
一、主营业务收入 32 4；455；064；776。93
减：主营业务成本 32 3；434；439；752。26
主营业务税金及附加 33 179；511；205。51
二。主营业务利润 841；113；819。16
加：其他业务利润 34 1；064；530。85（33；873。17）
减：营业费用 273；634；648。34
管理费用 273；123；916。2164；918；017。02
财务费用 35 （3；278；580。17）（22；524；031。60）
三。营业利润 296；569；303。93（42；427；858。59）
加：投资收益 36 198；305；490。51441；211；148。85
营业外收入 37 18；476；084。14721；695。55
减：营业外支出 38 11；498；662。75331；143。80
四。利润总额 501；852；215。83399；173；842。01
减：