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讲到这里，你应该可以理解到，债券期货的交易可以是一种大规模的金钱游戏。对运用大量融资的交易商来讲，债券价格只要稍微有点风吹草动，都可能对他们的投资造成重大的影响。
债券交易的方法，本身就颇为奇特，他们的价格是以1／32美元为计算单位，以华尔街的术语来说，1／32美元就代表一个跳动点（tick）。我们从以下的这个故事就知道，对大型债券交易室里的大笔交易来讲，清楚的沟通有多么重要，特别是有很多字发音非常相近，因此讲话的时候更是马虎不得。
有个芝加哥的债市老鸟，说了这么一个故事，主角是个普天寿证券公司的职员，地点就在芝加哥。话说这个年轻的职员正在讲电话，对方是个重要的客户，经常大笔地进出债券市场，在债券期货市场里头也玩得很大。对这个客户来讲，在一笔交易里买个几千张债券，是家常便饭的事。如果债市的波动比平常来得剧烈，或甚至整个走势突然反转，那么这种大笔进出的操作手法，成本就非常高，而冒的风险也很大。就在这样的情况之下，这个客户打了通电话到普天寿，接电话的正是那位年轻的职员，他在这一行还是个新手，但很有心想把事情做好。他正在接的这笔交易，以金额来讲，可以说是他见过最大的了。
当时市况的波动异常猛烈，每秒钟行情都有变化。这个客户要求以98 8/32的价格买进他要的债券，职员急着想讨好这个大客户，因此觉得特别紧张，想赶快完成这笔买单。
职员急忙说：“我可以在98 8/32 敲进你的单子，现在卖方报价是98 9/32”。
但当他开始动手填写交易单时，债券价格开始飙升。
职员很抱歉地告诉客户，话才刚讲完，债券价格就涨了，幅度是一个跳动点，“现在买盘报价是98 9/32。”
客户听了，回答：“好吧，就用9/32来买。”
职员马上接：“太迟了，现在报价是10／32。”
客户答：“没问题，在10／32进1000张。”
职员接：“现在买盘报10／32，卖盘报11／32。”
这时候，客户心里开始觉得有点“毛”了，原因是，债券价格每上升一个跳动点，他就得多付31。25美元。以1000张为单位的债券合约来讲，价格每升一个跳动点，买方的成本就增加3l 250美元。因此，如果再上升几个跳动点，那他多付的成本就达6位数了。
于是，客户急着说：“好的，以11／32买进。”
职员又接：“买盘现在报11／32，成交在l2／32。”
到这个节骨眼，客户真的被惹毛了！于是，脱口而出：“妈的，你真是个蠢蛋（dick）！”
职员接着说：“再往上升一个跳动点（tick）？ 好的，你在12/32敲进。”
客户回答道：“你这个白痴，我没有说‘再升一个跳动点’，我说的是，‘你是个蠢蛋！”’
年轻人一听，回答：“我也许是个蠢蛋，但你在12／32敲进了1000张！”于是，这个客户为了买进这1000张债券合约，多花了125000美元。不过，这年轻人运气不错，因为后来这个大客户还是赚了钱。
市场的心电图
常听人家说，人的心脏就像是时钟的震动器一样，不停地跳动着。的确，心脏要规律地跳动，生命的脉动才能维系下去。和时钟一样，当心脏不跳的时候，就表示时辰已尽！华尔街也有这么一个“震动器”，可以反映市场的脉搏，它就是市场的电脑自动报价系统，个股的行情和报价随时都会显示在上头。这东西也和心脏一样，如果突然停止不动，就表示某个地方一定是出了问题。
现在华尔街的报价系统完全是电脑化的，但和过去的报价方式比起来，不能说有什么不同，它仍然会把热门股的价格和成交量显示出来，并把重要的讯息传达给懂得看行情的人。就某些方面来看，报价系统就像是股票市场的心电图，而市场里的交易商，就像是医生了。市场里的交易商每隔几分钟就会注意报价系统，判断一下市场的体质。同时，他们也会根据上面所显示的状况，来采取一些预防或治疗的措施。
不过，和心电图一样，报价系统有时候也不容易看懂。要了解上面显示的讯息，就得非常了解报价系统使用的符号才行。这些符号是以三个或四个英文字母来代表个别的上市公司。通常上市公司的代表符号，是由英文名字里头的几个字母组成的，很容易辨认。例如，国际商业机器公司（IBM）在报价系统上的符号，就是IBM，这不奇怪。还有，玩具反斗城（Toys“R”Us）的代表符号，就是TOY。
在纽约证交所以及美国证交所这两个地方，报价系统所使用的符号是一个到三个英文字母，而那斯达克（NJLSlMLQ）场外市场的符号，则包括了四个英文字母，这使得比较有趣的符号也能用得上。例如，咖啡先生（Mrffee）的符号是JAVA，而专为眼科手术制造镭射器材的高峰科技（SLDnmitTechnology），则是用BEAM来作为代表符号。在80年代的时候，内华达州的野马妓院（Mustang Ranch）成为上市公司，股票在那斯达克场外市场交易。想想看，如果妓院上市，那该用哪四个字母来代表，这应该是一件有趣的事。后来该公司使用的符号倒是很平淡无味，不过，华尔街的人想到其他可能的选择，就觉得很有意思。
现在，你应该知道大致的情况了。这些代表个别上市公司的符号会显示在报价系统上，而交易商就透过上头显示的讯息，来探知市场的脉动。如果交易商的脉搏和市场的脉搏被搞混了，那又会发生什么状况呢？艾慎（HaPvey Ei删）想起过去真的闹过这样的臭事，结果差一点就成了悲剧。
艾慎在华尔街是最受敬重的基金经理人之一。这些年来，他一直在旅行家（TIralrellers）这家大型的保险和财务公司负责管理企业的资金，该公司同时也拥有史密斯巴尼（SInith氏加ey）证券公司。
艾慎的工作生涯多姿多彩，因为他在华尔街工作的资历非常吃香。他毕业于密苏里大学，在60年代的时候进入华尔街。当时像卡尔（Fred山eCarr）和蔡宜（Jerry Tml）等几个所谓“重量级”的基金经理人，还在主导那些“高风险高报酬”的共同基金。那是一个急功近利的年代，人们对于共同基金的狂热程度正达到最高点。
艾慎到旅行家公司工作之前，也在目前已经不存在的蓝伯特公司（nre‘Kel勋mhamIJm山ert）和光耀美国（Sun America）这两家公司待过一段时间。
和大多数华尔街的基金经理人一样，艾慎也是从基层工作开始，一点一滴慢慢地学到一身本领的。当他还在交易室工作的时候，他对每家上市公司在报价系统上的符号都可以倒背如流。他回想那时候发生的一个状况，有个同事竟然把人命关天的求救讯息和报价系统的符号给混在一起了。
好几年前，有一天市场的交投特别热络，简直让人发狂，而这股压力终于也让交易室的人尝到了苦头。当时，交易商不断大声地叫喊着买卖报价，用尽吃奶的力气想办法帮客户撮合交易。
有个交易商叫着：“谁要以四分之一买进IBM ？”
另一个则喊说：“我有50万股CAT（凯特彼勒，cate2pd比）要卖，报价1/2。”
时间就这样一分一秒地过去。这时候，有个交易商开始受不了市场的压力，觉得交投的速度太快，因此先是有点反胃，想吐，后来，情况更加恶化，心脏开始砰砰乱跳，而且觉得一阵晕眩，他害怕自己马上就要心脏病发作了，于是赶紧从椅子上站起来，然后高声地喊着：“这里有没有人懂得CPR（心费复苏术）？”
这时候，交易室里惟一听到的回答是：“等一下，不要动，我这里应该有人想买！”可怜的交易商，还是没有人来帮他。
结果，他果真两脚一软，昏倒在地，然后被救护车很快地送到了医院。还好，这个人后来没事，只不过是情绪太过焦虑，以及消化不良而造成的现象，这对他来讲，也算是件好事。唉！ 在交易商的脑袋中，三个英文字母组成的符号似乎只代表上市公司而已。
五、Women on Wall Street 华尔街的女人
对女人来讲，
市场里头的日子可是不好应付的。
问题不只出在那些猥亵下流的笑话，
或是轻浮挑逗的举止而已，
身为女人，
为了想在这个最古老的男人世界里取得一席之地，
就得远比男人工作得更认真才行。
打从盘古开天以来，华尔街几乎就是女人的禁地。纽约的金融区等于是男人专属的天下，一直到了70年代，华尔街才开始看到女人慢慢地冒出头来。
今天，大多数华尔街的女性金融职业者都会告诉你，客户根本就不会管你的肤色是不是绿的，眼睛是不是蓝的，或是不是从另一个星球来的。重要的是你的表现绩效到底好不好。话虽如此，但情况可不是一直都是这个样子。
过去有好长的一段期间，华尔街根本就不聘用女性。如果女人选择到金融业工作的话，要不就得忍受无数的羞辱，要不就是工作的时间要比男同事长得多，辛苦得多，而且还得被迫接受男人们关起门来在背后指指点点的心态。
特别是交易大厅，更是男人味最浓的一个竞技场。不过，有个女人还是成功地挑战了这个男人操控的世界，她就是人称华尔街女皇的席菠德（MurielSlebert）。她是头一个在纽约证券交易所拥有会员席位的女人。这个资本主义的殿堂过去完全是由男人主导，但她在交易厅争取到这样的地位后，便永远改变了这个世界。
席菠德是华尔街新时代女性的开路先锋，在她的努力之下，女人的职务不再被局限在秘书工作，或是不重要的助理位置。在席菠德之后，陆续又出现了葛莎莉、柯涵（从by J（x3eph Cohen）以及博兰薇（贝imbethBrMnwell）等。这些女人其实凭着自己的实力，本来就有资格成为华尔街最有名气的投资专家或分析师。
不过，女人虽然敲开了华尔街的大门，但真正能够爬到公司最顶端，担任总裁等职务的，却还是凤毛麟角。席菠德是个例外，她自己创建了一家佣金较低的折扣经纪商，但除了她以外，还没有任何一位女性当过华尔街大型经纪商的头头。
毫无疑问的，这个现象慢慢也会改变。因为，在华尔街工作的女性，都是生气蓬勃，热力四射的人物，她们有很好的头脑和用不完的精力，足以在华尔街这个地方担当大任。
以下就是她们过去的一些回忆，看看她们是如何冲破藩篱，而成为华尔街百万富豪俱乐部的一员。
华农历女皇的故事
席菠德大学还没念完就辍学了，但她却拥有10个名誉学位。她和很多成功的人物一样，虽然少了那张毕业证书，但可不能说她没受过教育。她上学的地方，是全美国最好的大学之一，也就是“社会大学”。从这个大学拿到的学位，等于是成功的保证，因为在那里学到的，远比象牙塔里所传授的理论还要实际得多，而且更有价值。
熟朋友和同事们都喜欢以她的小名“蜜姬”（Mickey）来叫她。蜜姬是个毅力很强的人，不会因为遇到阻碍就退缩。虽然出身寒微，但她却披荆斩棘，为女性在华尔街开拓了一片天空。不过，她在成为别人尊称的华尔街女皇之前，一路走来，可也是受过很多委屈，吃过不少苦头。华尔街的男人曾经多次想把她排斥在这个圈子之外，但都没有成功。蜜姬在华尔街交易大厅的乱军之中攻城掠地，在这个曾经是男人禁脔的战场，成功地建立了自己的滩头堡。
现在，她是席菠德公司（MHriel Stebed＆Co）的老板。这是一家提供折扣佣金的证券经纪商，蜜姬从零开始，自己一手创建起来。蜜姬有顽强的性格，个子虽矮，但看起来很有力量。她有着一头白金颜色的金发，声音沙哑而低沉，听起来有点刺耳，有点美国电影明星罗兰·白考尔（比urenBBcdl）的那种味道。她那有点粗线条的外形和独断的神态，只要一走进房间，你马上就知道谁是里头发号施令的人。
不过，她可不是一开始就是华尔街上流社会的成员。事实上，当这个来自俄亥俄州克里夫兰的新面孔初到华尔街的时候，甚至连最基层的位置都进不去。
她还在大学念书的时候，父亲因为癌症而过世了，死时才不过50多岁。蜜姬在他生前一直尽心尽力地予以照顾，但父亲除了疾病缠身以外，也因为50年代初期接受一些试验性的癌症手术而受了不少罪。由于父亲罹患癌症，因此蜜姬没办法完成学业。她经常为了探视父亲而翘课，花在课业上的时间也很少。她偶尔用心读书的时候，念的是会计。蜜姬发现，这是她惟一不用到教室听课，考试就能过关的课程。她天生对数字的感觉就很敏锐。后来，她不仅把这个天分用在事业的追求上，也发现这对她的另一个最爱也很有帮助，那就是桥牌。
她欠缺正式文凭的事实，确实减缓了进入华尔街的步调。不过，这个问题并不足以阻碍她想办法达成美国人的梦想。
刚开始的时候，蜜姬真是到处碰钉子，样样都不顺利。她应征过联合国的工作，但因为只会说一种语言，因此败兴而归。她有个表哥，名叫罗思曼（A1vinRD6ermm），担任过美国驻联合国大使。不过，他没办法给她从事外交工作所必备的条件，也就是大学文凭和第二外语的能力。
接着，她试着向华尔街叩关。当时最大的公司美林证券，也因为她没有文凭而浇了她一头冷水。于是，她决定要说谎，下一次找工作的时候，她就说自已是个大学毕业生。后来巴克公司（Ba山盼ndCc）m四叮）录用了她（该公司后来被普天寿证券给购并）。她一直到后来向纽约证券交易所申请会员席位的时候，才说破了当初撒的这个谎。那时候，她已经证明一个人只要有勇气和胆识，就算没有大学文凭，也照样可以在华尔街这个金融重镇出人头地。
她在1954年12月开始到巴克公司上班，担任实习分析师。在头6个月里，她学着为几种感觉起来很俗气的产业作财务分析，像是化学、铁道、巴士，以及货运业等。6个月的实习阶段结束后，她的努力得到公司的赏识，因此被升为资深分析师。虽然她必须多负担相当多的责任，但薪水却没有增加太多。
不过，蜜姬还算是够幸运了，她所负责分析的，都是当时成长很快的明星产业。要评估这些企业的获利状况，就得依赖传统的会计方法才行，而蜜姬在学校刚好就学过这方面的东西。事实上，从会计的角度来看，美国当时最受瞩目的新兴产业里，有三种是很难搞懂的，这三种产业是航空、电影、以及电视。它们用的会计方法很复杂，神秘兮兮的。不过，蜜姬觉得这几个新兴产业很有发展潜力，因此在平凡而乏味的50年代里，她就因为能够看准这些声色撩人的产业动态，而让自己声名大噪。她在巴克公司前后共待了3年，刚进去时的起薪是每周65美元，而离开的时候也不过是135美元。
在闯出一些名号以后，她陆陆续续在华尔街换了几个工作，而且往往因为性别的关系，拿的薪水都很低。后来她进了胥尔兹公司（Shlel此＆G）nlpany，和现在华尔街的sheld5 & Co。是不同的公司），他们给她的薪水是9000美元。这是她有3年工作经验之后所得的薪水。相对地，当时刚离开学校的男实习生，就可以拿到8500美元，蜜姬曾经三次因为薪水比男同事低而决定换工作。后来她自己出来开公司，原因之一就是因为在这方面一直受到不公平的待遇。
不过，在她工作的那段期间，倒是连续碰到好几次幸运的事，大部分都和客户有关，因为她帮他们赚了钱。在华尔街这个地方，没什么比帮客户赚钱更重要的事了。如果你做得到这点，你就可以从他们那里得到不少好处。一旦这样的关系建立了，那么你的性别是男是女，其实就不是个问题了。蜜姬厉害的地方，在于总是能帮客户赚到钱。
蜜姬从华尔街的男人身上，也学到了不少东西。例如，她就从斐寇（DavidFlnkel）。那儿，学会讲四个字母构成的骂人脏话。斐寇开了家叫做斐舍沃（Finkel，Seskus，Walsteder）的证券公司。蜜姬也在那儿待过一阵子。斐寇说起脏话来，就像柴娥朵（JuliaChild）做菜的时候使用香料的手法一样，又豪爽，又有大将之风。
有一次，斐寇问蜜姬有没有打电话给蔡宜，拉拉生意。蔡宜在60年代的时候，是个叱咤风云的基金经理人。蜜姬回答说，没有，而且她觉得没什么东西可以卖给蔡宜。
斐寇听了之后，很直接地回答：“谁鸟你有没有东西要卖给他，你打电话给蔡宜就对了。”后来，蜜姬打了这通电话，而且很快就学会了如何使用市场的语言。学会了这些，对蜜姬适应环境很有帮助。
蜜姬很努力地学习各方面的事情。她还记得，当时还必须学会男人拿酒杯的样子。在华尔街，很多生意都是在吃吃喝喝的时候做成的。于是，华尔街一大票的业务人员，除了要知道怎样把钱留在口袋里以外，也得知道如何把酒偷偷藏起来，以备不时之需。
就有这么一次，几位洛克希德（1Jckheed）公司的高级主管，在开完会后打算送蜜姬回家。不过，这群人前脚离开饭店，后脚就在马路右边第一家酒吧停了下来。出来以后，他们过了马路，又进了左手边的头一家酒吧。他们如此曲曲折折地过了10条街道，蜜姬才总算到了家。在外头和男人们辛苦地混了一个晚上以后，她终于得以摇摇晃晃地爬上床。好几年以后，洛克希德公司的营运遇到很大的麻烦，联邦政府被迫得想办法对这家飞机制造公司伸出援手。当时，蜜姬动手写了一份报告，除了分析该公司遭遇的问题以外，也谈到这个情况对�