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相对于欧元来说，眼下的金融危机就如同一份突如其来仪式，让这个欧洲的统一货币自身的优缺点都得到了更进一步的扩大化。但是其最显著的优点就是为欧元区内竞争力较弱的成员国提供了坚实的外汇保护，很好地帮助了它们避免了像冰岛、匈牙利等其他国家因为汇率的波动而遭遇到的巨大打击，同时，这也是瑞典、丹麦以及东欧众国对于欧元兴趣大增的重要诱因之一。
但是，欧洲央行（应该介绍一下）自从成立以来就一直因为缺乏灵活性而彰显其个性，更为甚者，尤其是在这个特殊的时期表现的更加突出，这就在一定的程度上大大地限制了其成员国在应对危机时的一些相关政策及有效措施。十年间，因为单一的货币政策不能够保证所有成员国的经济发展步伐，所以，各国调控经济的能力也就被严重地削弱了，使得整个欧元区十年来的年均经济增速只能达到，明显低于美国的，甚至更加逊色于欧元区外的其他一些欧盟成员。
其实引发各国威胁退出的主要原因可以从四个方面进行具体分析。第一，就是要积极逃避“一刀切”的货币政策，尤其是在预期未来的几年之内，一些经济状况持续恶劣的国家可能会因为实施了一些更加宽松的货币条件，所以就会通过本币贬值大力促进出口；第二，一些国家可能希望摆脱相关成员国的预算赤字，以便在GDP中占比不得超过3％的束缚，从而想要保证用更大的限度通过财政措施刺激经济；第三，因为眼下的体制缺乏明确的最后贷款人，所以人们还不是很明白欧洲央行在多大的程度上愿意为其他各国央行提供所需欧元，以便更加充分地发挥最后贷款人的作用；第四，由于当前的危机已经引发了新一轮有关欧盟是否有必要拥有税收权的讨论，无论这一建议是否符合逻辑，这在一定的范围内可以将所获收入进行再分配，以便打开大门，所以高收入的国家可能会因此而迫切希望退出欧元区。
但是，无论上述的种种弊端都是欧元作为欧洲统一货币而暂时又不能够克服和逾越的条件，那么，欧元区真正分崩离析的可能性也就微乎其微，所以，各国不应该因为威胁而退出，应该以最大的包容力和竞争力在最大的程度上争取更符合本国利益的政策变更。
第四节 领跑亚洲通胀的越南（1）
看着亚洲不断变化的经济形势，逐渐加剧的越南通货膨胀之势也是愈演愈烈，甚至可能会逐渐扩大化演变成为一场更加全面的经济危机，同时，这也为了正在努力控制物价暴涨的亚洲其他国家拉响了鸣笛。
到目前为止，急需解决的越南问题对亚洲其他的经济体起着一定局限性的影响作用。但是，当越南的经济依然呈现出强劲增长势头的时候，如果亚洲国家的经济体不能够积极采取一些行动的时候，严重的后果将不是一般情况下可以想象出来的，因为之前的越南就已经体验到了通胀对国家带来的严重后果。
当越南开始实施的低利率影响到地产行业，导致地产热的时候，就很有可能出现与美元挂钩的本地货币走软从而出现出口大幅增长的情况，越南的实际情况就会急转直下。之后的时间里，越南股市的主要指数很有可能已经累计下跌到了55％，而物价却呈现出急速上升的趋势。而越南政府在更早一些的时候就曾表示到了年中的时候，通货膨胀折合成年率后也要略微高于25％。
因为越南在遏制通货膨胀问题上表现出的优柔寡断，所以，到最后，出现的严重后果就是越南的通胀形势更加严峻。央行没能及时有效地控制通胀预期，到最后导致越南在年内的股市急泻5成，存在的金融及货币危机一触即发，这样的状况与亚洲金融风暴爆发之前极为相似。尽管越南的具体情况暂时还没有影响到亚洲区内经济体演变成为新一轮的危机，但是通胀恶化却早已席卷到了整个亚洲，而越南的个案也早已经成为亚洲央行的警示碑，有着相同经验的韩国和泰国的通胀率也已经分别创下了7年和10年的新高，这让亚洲的许多经济体的决策者面临着金融危机以来最严峻的考验，如果不采取任何果断的处理措施，就很有可能引发金融界甚至有可能是全社会的新危机。
高盛（Goldman Sachs），一家国际领先的投资银行和证券公司，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作都建立于紧密一体的全球基础上，由优秀的专家为客户提供服务。同时拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力。
越南经济形势的动荡不定在很大程度上对邻国的经济可能造成一定的影响，高盛已经降低了许多东南亚国家，像马来西亚、泰国、印尼和菲律宾等国家的股市投资评级，其中的大马股市因为国内政局的不稳定，所以，后市也并不被看好。
由于越南的金融市场动荡不安，所以国内的宏观经济反映出的只有一点就是国内的金融市场形势开始转差。相反的，越南国内的食品以及能源价格出现了飙升，通胀率也已经达到了，达到了13年来的最高率，而通胀上升的压力仍然非常严重。除此之外，越南货币政策的从紧力度也表现不足。越南央行也将他们的基准利率从调升到了12％，其中也有部分银行已将贷款利率调整到了18％，但是当前的利率水平仍然远远低于通胀率，并且处在负利率水平，还不能有效地控制通胀预期。书包 网 。 想看书来
第四节 领跑亚洲通胀的越南（2）
越南的通胀如果在这样继续下去的话，就很有可能会引发全国更加广泛的经济危机，而走到这一步，最终还是要归咎于越南政府处理方式的不当，但是鉴于目前的情况还并没有到要引发一场全球危机的地步。由于亚洲经济体的基本面仍然比较稳健，触发大规模金融危机的可能性相对来说还比较小。
亚洲过个国家与地区都坐拥着丰厚的经营账户盈余还有足够的外汇储备，这样不但可以减少资金外流的影响，同时也可以积累更多的外汇储备。除此之外，当许多的企业在经历了金融危机之后，就已经大幅度地削减了债务，银行体系也变得更加强健，因此存在着个别亚洲国家爆发了金融风暴，而其他亚洲经济体的抵御能力仍然要比金融风暴时候要更强。
西方也曾有媒体这样报道“越南将把中国拖入亚洲金融危机”。因为中国的政府对于经济过热和经济通胀都保持了高度的警惕，而且也都分别采取了各种不同的调控措施。此外，中国的贸易也将持续维持顺差状态，而经济结构与出口竞争力方面也分别都以不同的程度朝好的方向发展，因此，中国经济的基本面更应该大大优于越南。所以也曾有这样一种猜想，就是如果亚洲发生了金融危机，那么，中国也将会成为其中最弱势的“救助者”。
越南经济形势的严峻性使得通货膨胀率已经连续七个月达到两位数，成为亚洲通胀率最高的国家之一，接着就出现了物价大幅上涨的现象。因为越南是世界投资机构的宠儿，因此，越南的举动也时刻牵引着世界投资机构的每根神经。越南迅速从成功的巅峰跌入谷底的悲剧，主要原因在于越南政府犯了“一犬搏二兔”的理想主义错误，他们既希望能够大量引进外资，刺激经济发展，又想肥水不流外人田，竭力扶植他们自己的国营企业以便能够自给自足，“做大做强”，但是结果却并非自己想象的那般顺利，最后导致的是金融信贷政策过于宽松，摊子铺得太大，经济因为过热而难以得到遏制。
国际游资是在世界范围寻找盈利机会的国际短期资本的一部分，又称“国际热钱”，其投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场。国际游资具有停留时间短、反应灵敏、隐蔽性强等特点。据国际货币基金组织估计，目前活跃在全球金融市场上的这类资金在72 000亿美元以上。近年国际游资的活动甚嚣尘上。已引起全世界的关注。
当越南的粮食和能源的价格都出现大涨的时候，那么，当局就应该采取有力的措施，并且根据情况做出反应，控制相应的投资规模，遏制其经济过热，避免通货膨胀的发生以及金融、经济危机；对于越南政府，对于那些新整合的组建，对于正想大干一番的大型国有公司等既得利益阶层却都不愿在这个时候半途而废。同时，还有一些国际游资的投机行为也助长了这一危机的发生。2007年1月的时候，股市的指标股平均市盈率就已经高达73倍。但是越南股市的监管部门却依然沉醉在“世界增长率最高股市”的荣耀光环之下而不能自拔，放任甚至鼓励国外游资的入世进场，结果在这些游资入场之后，就会重施当年东南亚金融危机时候的老办法，对股汇市进行双向做空、快速套利，这样的越南金融产品只能承受即将到来的灭顶之灾。
尽管越南官方也采取了一系列的应对措施，他们也想尽力控制危机的发生。但是，一方面，官方与那些既得利益者都不想放弃自己该享受的东西，他们不想“改革成果”，犹豫不决；另一方面，一些措施从一开市就不是很合适，甚至有些适得其反。所以，目前越南所遇到的种种问题，在中国也都从不同地程度已经或者即将发生。中国经济遭遇的相同问题就是居高不下的CPI、投资过热难以控制的国企改革、人民币汇率改革等也都正在经历着进退两难的取舍问题。因此，我们不但应该明白越南悲剧的所以然，同时也更应该随时警惕这种悲剧的再次发生。
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第五节 “N”位数通胀的津巴布韦（1）
在亚非拉的一些国家，通胀的高发率已经上升到了“N”位数，其中以津巴布韦和秘鲁等为最突出的代表。由中央统计局提供的相关数据表明，拥有世界上最高通胀率的津巴布韦又创新高，其目前的通胀率竟然高达2200000％。
事实上，津巴布韦自2000年以来，国内的经济局势已经呈急剧下降趋势，在后来举行的总统及国会议员选举会议上，因为不断发生的政治暴力事件，使得迄今朝野政党由谁出任总统和总理这一问题而僵持不下。
津巴布韦共和国 （The Republic of Zimbabwe） 台湾译作辛巴威，港澳译作津巴布韦），是非洲南部的内陆国家，1980年4月18日独立建国，国土面积：39。058万平方公里（世界第59名），首都哈拉雷（Harare）。
【独立日】4月18日（1980年）
【国庆日】4月18日（1980年）
【英雄日】8月9日
津巴布韦自然资源丰富，工农业的基础较好，粮食一般都可以自给有余。但是从2000年开始，津政府以白人的土地是在殖民时代从黑人原住民手中非法取得为由，强制没收了白人拥有的土地，致使境内白种农人大量出走。此后，英国（津原宗主国）等西方国家开始敌视穆加贝。国际金融机构和西方主要国家开始逐渐停止向津巴布韦提供除粮食援助等人道主义援助外的其他援助。随后，津巴布韦的外汇、燃油和生活必需品短缺，通货膨胀率激增。
巴伦斯·希卡姆巴是真正的“鞋儿破、帽儿破、身上的衣服破”，他千疮百孔的裤子也只能用一根绳子充当腰带使用。说他很富有，是因为他确实是个货真价实的“百万富翁”，说他很穷，是因为它穷得只剩下钱。
“百万富翁”希卡姆巴的职业是一名出租车司机。成天开着他那破瘪的汽车在津巴布韦的首都哈拉雷兜揽生意。他的生意的起步收费总是会在100万津元以上。在我们听来那或许是一个天文数字，但是事实上津巴布韦官方的通货膨胀率已经接近1000％，这刷新了非战争状态国家通货膨胀率历史纪录，市场通货膨胀率则更高。每10美元就可以换到万津元，而黑市上则可以换到两至三倍的官方汇率。
从表面上看，津巴布韦其时的确是全球百万富翁最多的国家，但事实上是它也是全球最穷的国家之一。每一个来到首都哈拉雷气派十足、豪华现代的机场的海外游客，立刻就会就摇身一变成为了百万富翁。
“是的，我是一个百万富翁——一个什么也买不起的百万富翁。津巴布韦现在遍地都是百万富翁。我们是一个盛产百万富翁的国家，但是我们也一无所有。”——希卡姆巴如是说。
希卡姆巴本人对这样奇怪的逻辑现实感到好笑的同时又充满无奈，但是对于成百上千万的津巴布韦人来说，恶性通货膨胀绝不仅仅只是一个笑谈。曾经，津巴布韦低收入家庭平均最低生活消费一度已经飞升到4100万津元/月。津巴布韦最小面额的纸币是500津元，最大面额则为5万津元。一卷厕纸的价格就已经达到15万津元。当乘坐出租车付费用时候，即使全用面额5万的纸币付费，数钞票付所要花费的时间也与路途全程所用时间差不多相当。
挡在餐馆吃饭时，场景则更为震撼，当用完餐准备结账时，一沓沓的钞票堆在餐桌中央，就如同我们在电视中看到的坐在拉斯维加斯的赌桌旁一样。通货急剧膨胀给津巴布韦带来的另一个直接后果就是，点钞机竟然成为目前这里最为紧俏的日用品之一。津巴布韦国营报纸上每天都会充斥着日本和新加坡生产的高质量点钞机广告，而每台的价格在亿至12亿津元之间。
第五节 “N”位数通胀的津巴布韦（2）
津巴布韦的通货膨胀危机带给人们的影响已经远远超越了种族之间的隔阂。一位亚裔的旅店老板恼火地揉着头发，抱怨自己连胡子都没法刮，一包3片装的刀片要1500万津元。
物价飞涨的现实逼迫着人们更努力地去赚钱。哈拉雷的大街小巷清晨5点就会挤满了外出找工作的人们。越来越多的人都开始做不起公交车，从而选择步行。
而豪华的哈拉雷俱乐部早已把图书馆关门大吉，因为总有人想法设法的偷书、偷报纸来换钱，尽管这样做的所得也少得可怜。
同理，医费用同样在飞涨。公立医院的普通门诊费涨了三倍，之前的一个月30万津元转眼就暴涨到100万津元。私立医院也上涨了两倍。想要生产的家庭不得不提 满一大皮箱的纸币来生孩子。
同样，生不起孩子，就连“死”都变得昂贵——丧葬费太贵，穷人们只好半夜偷偷摸摸把死去的亲友葬在田里。
伴随着钞票一天比一天更不值钱，原始的物物交换又重新被人们所提倡。小到农场工人更愿意雇主用实物作酬劳，大到城市中物物交换也大行其道，从食品到CD，品种多样，因为更保值，也更容易携带。
津巴布韦当地媒体日前引用官方统计数字表示，津巴布韦目前的通货膨胀率已增加至231000000％（百分之两亿三千一百万）。近日，津巴布韦新发行面值为5万的货币以应对令人惊讶的通货膨胀率。或者是因为津巴布韦政府对社会经济问题根本就没有采取什么可以马上解决的方法，导致持续的外汇短缺已经成为迫使企业在黑市中用最高的汇率购买原物料以进行更进一步的生产与生活，再加之国家小麦和玉米两大粮食作物的价格呈现出明显的上升态势，所以，这个时候的津巴布韦正处在经济崩溃瓦解的阶段。
食品和原材料供应严重不足是导致津巴布韦通货膨胀率居高不下的主要原因之一。确实，连续4年的极度干旱，粮食歉收，将本就积贫积弱的津巴布韦拖入了绝境。不管在任何时候，粮食都是一个国家的经济命脉。在上世纪80年代，津巴布韦曾是非洲最富裕的国家之一，被称为非洲的“菜篮子”和“米袋子”。在经济稳定的时候，或许看不出粮食有多么重要，可是，一旦发生天灾，粮食的极端重要性就会突显出来。粮价的稳定是通货膨胀的阻燃剂，这告诉我们，任何时候，都不能忽视粮食生产的基础性作用。
这些年来，中国农民的粮食生产积极性大幅降低，农业发展悄然停滞，这就是一个非常危险的信号。津巴布韦的恶性通胀虽有天灾因素，但该国农民收入长期徘徊不前则是制度成因，最严重的时候津巴布韦的农已经买不起化肥、农药，土地到了种不起的地步，随着农民生产积极性下降，津巴布韦一次次地徘徊在恶性循环中。
如果说大旱是天灾的话，那么，津巴布韦政府激进的土地改革所造成的黑人与白人之间的暴力冲突，则是一种人祸了。政治上的混乱引发了西方国家的经济制裁，也导致了国外资本的退出，最终经济陷入空洞和萧条。这不得不令人想起20世纪40年代中后期国民党统治下的中国大陆，当时，上海物价指数由1937年的100，上升到3637万亿。有意思的是，为了弥补巨额赤字，这两个政府均采取了增印纸币的手段，通过“铸币税”维持政府运作，这无异于饮鸩止渴。在当时，“乱印钞票”对于危机中的国民党政权来说简直雪上加霜，其统治的合法性也就此完全崩溃。
第五节 “N”位数通胀的津巴布韦（3）
政治斗争、财政赤字、农民生产积极性下降、货币政策连连失误，津巴布韦与中国历史上的这次通胀虽相隔60余年，但竟是如此的相似。可以说，不管在任何时候，稳定都是经济发展的基石。
自1991年来，津巴布韦政府开始实行金融自由化，通过一系列立法以创造新的货币市场工具和金融服务。此后，随着资本市场的开放和外汇管制的放松，津巴布韦利率开始上升，并且在整个20世纪90年代保持较高的水平，到90年代晚期增加了5倍，几乎达到50％，促使投资从生产性活动转向回报率高达33％～37％的投机活动。这无疑为津巴布韦“热钱”的进入和退出大开了方便之门。一旦政治气候转向，经济遭遇危机，国家的外汇管制相对严厉，以投机为本意的热钱就会迅速退出，虚假的繁荣瞬间瓦解，剩下的，必是满目疮痍。
津巴布韦从2008就已经开始暂停出口特定的基础商品，而这