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桑偌艘蝗憾ゼ兑屑遥捣前讯运贡龉镜牟莆裨黾拥�400亿美元。这正是巴克莱银行期待的消息，收购谈判立刻就回归正轨了。
跟其他人一样，赫伯特和亚历克斯于早晨六点就抵达美联储，迈克尔·格尔班德驻扎在作为雷曼法律顾问的律师事务所，被超级复杂的评估审查问题搞得焦头烂额。快到十点的时候，赫伯特给迈克尔发邮件说交易即将达成：巴克莱提出了一份可以接受的收购计划。
迈克尔，这位曾经被雷曼无情地排斥，却比任何人都更想拯救这家公司的忠诚卫士，现在终于松了一口气。但二十分钟后，他的希望又被粉碎了。赫伯特又发来一封邮件，告诉他出问题了，主要的障碍有两个。第一个是英国金融服务局，对这桩收购迟疑不决，不愿意让英国金融体系卷入美国的麻烦。汉克·保尔森亲自出马跟伦敦方面交涉，不过无济于事。有人说英国金融服务局要求美国财政部跟他们共担风险，但是保尔森拒绝了。
更严重的问题来自巴克莱的股东们。如果股东们存在异议，汉克也就不可能以美国财政部的名义提供担保。可这个交易必须在今天完成，因为如果借不到钱，杰米·戴蒙又绝不会再给它延展信用额度，雷曼都没钱熬到星期一开市了。于是，美国的大银行家们只能对着英国监管者和巴克莱股东这两个不可克服的大麻烦干瞪眼，巴克莱知难而退了。
第十二章富尔德最后的疯狂（3）
说美联储和财政部不肯倾囊相助是不对的，但富尔德和保尔森之间深藏的敌意如同暗礁一般潜伏在水底。归根结底，富尔德觉得保尔森就像彼得·彼得森一样：受过良好教育的圆滑的常青藤体育明星，一个彻头彻尾不费吹灰之力就爬上高位的投资银行家。保尔森则觉得富尔德是个粗鲁而傲慢的家伙，在雷曼最黑暗的时刻也没有展示出一丝人性。
说是最黑暗的时刻，雷曼的总部外面却犹如白昼，弧光灯照亮半边天，机器轰鸣，记者们在夜幕中吵嚷。全世界的媒体都来到这里，围观雷曼的垂死挣扎：CBS、NBC、BBC、天空新闻、ITV……“在这座大楼里工作是什么感觉？”“你现在心情如何？”“你有多担心？”“有多大希望找到新工作？”在这个周日晚上，他们的爆料无穷无尽，雷曼的员工们正在凌晨时分心急火燎地赶来，担心公司被查封，想赶快抢救出自己的个人物品和多年的记忆。
自迈克尔和劳伦斯离开后的一年多的时间里，不良债券部门从来没有这样团结过，大家给彼此打电话，表达对老东家的深切哀悼。每个人难过的方式不尽相同：约瑟夫、阿希什、哈马克、格罗斯、谢尔。不过在我的印象里，最伤心的是一向对公司忠心耿耿的两个人：顶尖销售员特伦斯·塔克，已经难过得说不出话来，以及简·卡斯尔，瘦骨伶仃只有一百磅重，悲伤得甚至不愿意接电话了。
我跟彼得·哈马克交谈许久，跟以前一样，他罗列了很多事实，然后坚定地总结道，保尔森必须要拯救雷曼。他别无选择，因为雷曼倒闭将给整个金融市场带来不可承受的灾难。
“问题在于信用违约掉期，”彼得·哈马克说，“十七家银行总共持有72万亿美元的信用违约掉期产品，雷曼拿着至少7万亿。再说，雷曼是主要经纪商之一，如果保尔森任由其破产，其他的主要经纪商怎么办？到那时就是世界末日了。”彼得对此深思熟虑。“比如有一百家对冲基金在雷曼开设主要交易账户，”他说，“每个账户5亿美元，那就意味着有500亿的股票将被清盘，这等数量级的倾销简直就是一场海啸。更糟的是，所有这些对冲基金都有五倍的杠杆，有些或许有十倍，那就将有5000亿的卖盘：债券、股票、住房按揭贷款支持证券、商业不动产按揭贷款支持证券、债务抵押债券，等等。这绝对是致命的海啸。我们正是始作俑者，而保尔森别无选择，必须阻止这一切发生。”现代金融市场还从未见识过如此大规模的清盘。
劳伦斯·麦卡锡不同意他的观点，“我们死定了，”他带着招牌式的玩世不恭的表情对我说，“因为汉克·保尔森和他的手下看过我们的账簿了。”跟我一样，他也认为没希望了，但我们俩的理由不尽相同。我个人认为保尔森会像“卡斯尔最后的战役”中一样，冲在队伍前面勇敢地捍卫自由资本主义，任由市场变得不能再糟，也不会让政府大包大揽。问题在于所有人都会丧命，更糟的是，这个该死的家伙还是用我的钱干这些事。
我毕生都是自由主义者，信仰罗纳德·里根和玛格丽特·撒切尔式的资本主义，以市场盟誓，甘冒风险，愿赌服输。但是这次，我真心希望政府能够给与救助，虽然明知不可能。
周日晚上八点左右，雷曼谈判团从美联储大楼返回总部，径直冲上三十一楼。赫伯特·麦克达德来到富尔德的豪华办公室，告诉他不会有救星了，游戏结束，雷曼兄弟只有申请破产。 。。
第十二章富尔德最后的疯狂（4）
雷曼的首席执行官哑然失声，他的公司估价轻易就突破6600亿美元，这将是全球历史上最大规模的破产案。
尽管大家越来越感觉到，美联储根本不在乎雷曼的死活，他们还是决定孤注一掷，直接打电话给纽约联邦储备银行主席蒂莫西·盖特纳，作最后的呼吁和恳求，垂死挣扎一把。
富尔德的法律顾问汤姆·鲁索打了这个电话，他周围是十五个屏住呼吸的听众，这是雷曼执行委员会的全体成员。当时是晚上八点二十分，他们想跟盖特纳通话，可是只能找到他在纽约联邦储备银行的副手。美国金融史最大的灾难即将发生，盖特纳却消失得无影无踪。他们到处询问、传呼、请人转接、换了不同的号码，但盖特纳就像人间蒸发了。这也许纯属偶然，可让人生出不妙的感觉，这好像是有意而为之。在那空虚的几分钟里，雷曼兄弟最后的斗志终于消失殆尽。
但是，迈克尔·格尔班德和赫伯特还没有放弃，他们决定打出最后一张牌。虽然有些尴尬，但尚有一丝希望。理查德的执行委员会中的一员乔治·沃克四世……毕业于常青藤名校的顶级银行家，在沃顿商学院拿到MBA学位……是美国总统乔治·W．布什的表弟，他俩的曾祖父是一个人，沃克的祖父是小布什的外公。沃克今年39岁，担任雷曼的投资管理全球主管，他跟众人一样明白眼前的绝境，他的个人资产也将随着公司破产而大大缩水，他的职业更将蒙受重大损失。现在迈克尔·格尔班德站在他面前，请他打电话给总统，求他的表兄出面干预。
沃克吓坏了，想到要给白宫打电话，他的衬衫都被冷汗湿透了，“我不知道自己能不能办到。”他说。格尔班德明白他们都是快淹死的人了，如果乔治不打这个电话，那就真的没指望了。迈克尔把他叫到一旁，直言相告说，如果这个电话失败了，那么“就会把魔鬼释放到全球市场中”。刚才他对盖特纳的副手也说了同样的话。乔治脸色发白，几乎被强加在他身上的压力压垮了。
“我不是在命令你，”迈克尔说，“我也无权命令你，我是在下跪恳求你。请打电话吧，这是我们最后的希望了。”
固定收益部主管埃里克·费尔德也过来请求他，平静地说：“我们即将迎来一场全球范围的灾难，乔治，他们根本不知道自己在做什么。跟迈克尔一样，我恳求你。”
沃克濒临崩溃，他跌跌撞撞走过房间，抬头看看正在给证券交易委员会打电话的理查德·富尔德。沃克走进图书馆，拨了白宫的电话。迈克尔听到他请求接通总统的私人专线，很明显接线员正在努力帮助这位总统的家人，但等候的时间仿佛长得没有尽头，最后接线员对他说：“对不起，沃克先生，总统现在不能接您的电话。”
乔治·沃克失败了，但他已经尽力了。现在所有人最后一次聚集到富尔德的办公桌前。来自威嘉律师事务所的知名破产律师哈维·米勒带着他的团队赶来，开始准备这件史无前例的破产案，它的规模要比美国历史上其他破产案大上六倍。
银行家们提议给雷曼估值6600亿美元的数字相当靠谱。他们整理出400亿的商业不动产及按揭、650亿美元的住宅按揭、160亿美元的高收益杠杆收购债券，总价值1210亿美元；此外还有3000亿美元的商业票据、隔夜回购债券和国债，1000亿美元的股票、公司债券、地方政府债券和大宗商品头寸，以及雷曼欠的1000亿美元的债务抵押债券、信用违约掉期、期权和次贷指数、HY…9的避险头寸。
午夜过后，大概凌晨两点钟，雷曼正式按照破产法第11章进入破产保护。这家有着一百五十八年历史的投资银行崩塌了，那天是星期一，2008年9月15日。这是历史上规模最大的破产案。
汉克·保尔森在此作下的决定，将彻底摧毁整个世界的经济。
。。
尾声（1）
雷曼的律师提交破产保护申请几小时后，汉克·保尔森站在白宫西侧楼前，在星条旗下向全世界宣布他批准雷曼破产。
他发表宣言，向全体美国人确保美国银行是安全的，他们的存款有联邦储蓄保险公司担保。他说：“我只能出发到我手里的牌。”他确实是这么做的。在这场新闻发布会的前几个小时，他一手操持让濒临险境的美林纳入美国银行的怀抱，成功地促成了一桩基于利益互惠的婚姻。
这场新闻发布会刚刚结束，他就得知市场开始大跌。那天，道琼斯工业指数螺旋式急降，直跌500点。著名的共和党银行家汉克·保尔森凭直觉作出重大决定，但内心充满了激烈的挣扎。他强烈反对任何带有国有化意味的行动，而且他属于腥牙血爪的美国资本家。华尔街第四大投行倒下了，而美国政府都没有伸出根手指救一把。随着华尔街板块轰鸣着四分五裂，全世界的股市都瑟瑟发抖。所有人都紧张不安，等待着新打击的来临，而且用不着等很久了。
9月16日，星期二上午，伴随着纽约证券交易所的开盘钟声，作为雷曼破产的直接后果，世界最大保险公司AIG的股票下滑了60％。AIG是信用违约掉期市场的大玩家，下注数十亿赌雷曼不会倒闭，就因为在他们看来，雷曼崩溃毫无可能性。他们向所有人承诺将赔付几十亿美元，根本没想过雷曼会倒下。然而，雷曼确实倒下了。AIG根本拿不出他们欠下的这笔钱。不仅如此，他们还投资了几百亿美元为致命的债务抵押债券市场盈利作担保，当按揭持有人大范围违约时，债务抵押债券也就随即崩溃。AIG立刻无力偿债。
星期二上午，评级机构突然一改往日的自信，将AIG降级，要求AIG向合约对方提供抵押品。AIG马上深陷流动性危机。随着股价急跌至元，从52周最高价跌去95％，这家保险公司到了破产的边缘。
汉克·保尔森刚刚让华尔街第四大投行覆灭，不可能再让世界上最大的保险公司陪葬。尽管这违反了他的资本家本能，但保尔森介入了，美联储马上宣布创立高达850亿保证贷款信用。作为回报，本·伯南克得到公司80％的所有权，将之归于政府。在贝尔斯登倒下六个月，房地美和房利美败落九天后，救援第4号行动失败了；现在政府提供的担保总额为3140亿美元。奇怪的是，高盛首席执行官劳埃德·C．布莱克费恩是那天参加AIG救援讨论的唯一一个华尔街投行头目。高盛持有大量的AIG股票，并且是AIG超过100亿美元的信用违约掉期的对家。雷曼的许多雇员仍然想知道，为什么那个周末提交的雷曼救援计划被全部公之于众，让雷曼暴露在八家投资银行和商业银行的审查之下，而仅仅在几天之后，昂贵的AIG救援计划却被小心地保持着私密性。
但是，在所有人的头脑中都有个最大的问号。从救援AIG的额外巨额资金来算，雷曼的倒闭究竟让政府付出了多大的代价？估算雷曼破产和由此引发的市场强制出售，有说法是雷曼的倒闭造成几百亿美元的损失。没有人知道这个数字到底是多少。如果雷曼获救，你真的相信纳税人还要拿出800亿美元起始资金和1800亿美元的后续资金来救援AIG吗？
雷曼的破产申请提交不到四十八小时，这场灾难的冲击波就全面扑向世界金融市场。全世界最大的银行们都再不敢相互拆借资金，因为没人敢相信自己的钱还收得回来。如果连雷曼都倒了，谁还能跑得了？全球银行体系和信用市场的心脏全都冻结了。谁都不可能做任何贷款担保，尤其是投行。短期票据市场干脆不存在了。世界上最安全最有保障的银行都借不出钱来。
尾声（2）
这不仅仅是银行喘不上气的困难时期，而是美国迅速陷入经济熔毁和商业停顿。保尔森正面临全球信用崩溃的前夜，正如七个月前迈克尔·格尔班德从富尔德办公室打的电话里警告的那样。
当时，保尔森正惊恐地注视着被最神秘的华尔街内部人士称为“泰德价差”的图表，这是标志经济走势信用风险的数据，即三月期美国国债利率（无风险国库券利率约为）和银行间短期借款（同业拆借利率约为2％）之间的利差。历史记录上，泰德价差徘徊在10到50个基点之间（即为到）……非常微小的价差，这张图表几乎没什么变化，很少值得去查。但在AIG垮台的第二天，泰德价差冲上太空轨道，高达300基点，打破了1987年“黑色星期一”时创下的记录。保尔森眼前飞舞着20世纪30年代大萧条的景象。根据这张图表，银行把他们借出的每一块钱都附上高额利息。原因就是：他们根本不愿意借出钱，而这个爆炸性增长的泰德价差表明他们不是开玩笑的。他们正在让任何人都不可能贷到款。甚至连快绝迹的美国AAA级企业……现在只剩下六家了……都没法在这个价位上借到钱。值得提及一下的是，在1980年有六十多家非金融企业享有最高等级的信用评级，而现在只剩下自动数据处理公司、埃克森美孚、通用电气、强生、辉瑞和微软了，而这些信用食物链上无可争议的冠军们都吃不到食了。
纽约证券交易所的地板在剧烈颤抖震荡，摇摇欲坠，草木皆兵，对每个小消息都过度反应。没有什么是情况一般或轻度可疑，要么大难临头，要么全体狂欢。政府救援AIG的消息把道琼斯工业指数顶上去154点。但是大量的不确定因素，以及除了政府干预之外看不到任何解决办法，使得道指在第二天就下挫447点。
谁都不知道怎么办，唯一的一线光来自本·伯南克，他知道当前别无他路……这可能是旁门左道，但至少没倒退。这位行事温和的前普林斯顿大学教授明白他跟保尔森得把国会拉进来，一起挡住金融危机的巨浪狂澜，别无选择。财政部官员起草出一份紧急计划书，就装在保尔森的文件箱里。保尔森和伯南克前往国会山开会，这个会将把参议院会议室里的氧气抽个一干二净。
因为在那里，面对十四位美国资深参议员，保尔森直言不讳地承认了无奈的事实，或多或少让美国政府踩下刹车。“除非你们立刻行动，”他说道，“这个国家和全世界的金融体系，将在几天之内彻底崩溃。”
没有人出声。每一位政治家都牢记着，当时国会大厦十吨重青铜大门后面的会议室陷入死一般的沉寂。这不再是关于金融决策的讨论或简报。这将成为历史。他们的任何决定都将被永远记住。因为明确地说，保尔森所提议的行动更像是与苏联和红色中国相关联的……潜在的美国银行国有化。那张长桌边坐着的每个人都毫不怀疑他们将被要求挖出几十亿美元来拯救金融机构。在最后的十一天里，向房地美、房利美和AIG这些长期存在的商业公司注入政府资金，否则美国最有威望的银行都要步雷曼后尘。保尔森平和而冷静的话语传达出无可置疑的严重性。而绝顶聪明的伯南克也别无他法。
参议员们保持沉默，冲突的念头在每个人的头脑中犹如暴风骤雨。是？还是不是？如果我同意会怎么样？如果我不同意又会怎么样？ 电子书 分享网站
尾声（3）
财政部长打开文件，呈交上他的计划，要求纳税人掏出7000亿美元，用来从银行购买有毒的债务抵押债券。
桌边传出或赞成或反对的低语声越来越高。
“我们在周一之前要得到这笔钱。”保尔森补充道。
资本家们无可奈何。简要地推敲了这个计划，参议员们同意好好研究并提交众议院。
仅仅是这份计划的存在就使道琼斯工业指数大幅上扬410点。第二天，9月19日，星期五，道指再涨361点。空气中弥漫着希望，道指终于站上11000点大关的支撑点。22日，星期一，道指保持高位，但23日，星期二时微降，收于10854点。
此时，巴克莱银行重返赛场。他们为自己想要的雷曼业务支付了2500亿美元，又为第七大道745号的摩天大厦付了15亿美元。这保住了一万个工作岗位。巴克莱马上除去大厦中每一点雷曼遗留的痕迹，到处可见巴克莱的徽标。
正对着华尔街铜牛、位于保灵格林的美国破产法庭正举行听证会，那里挤满了律师、媒体记者和雷曼的证人。雷曼的案子提得很仓促。大的破产保护申请案件通常要提交一百到三百页的文件，而雷曼的律师……威嘉律师事务所……只呈交了一份简短得惊人的十五页的文件，尤其是考虑到雷曼破产金额要比世通、安然、康塞克（Conseco）、德士古（Texaco）、瑞富（Refco）、华盛顿共同基金（WashingtonMutual）、美联航、达美航空、环球电讯、阿德菲亚、迈朗（Mirant）和德尔菲（Delphi）全都加起来还要高！
威嘉律师事务所是在游戏相当晚期时才被招入的，而雷曼自己的首席执行官或首席财务官都没做什么准备。富尔德直到悲剧剧终时还在照常玩着扑克……不过这一次，玩家不仅包括华尔街投资界，还有财长保尔森。
保尔森很可能知道雷曼没有准备破产。如果富尔德早些亮牌公开意图，在通常准备这种规模的破产申请需要的三到四周前就招入律师，那么指望政府救援的微小希望都会彻底破灭。富尔德也同样提防着华尔街觉察到雷曼的破产动向，他担心一旦空方听到雷曼雇用律师